把握回调的二次机会
新东风资讯 王正桃
节后第一个交易日两市就低开低走，融资融券试点的消息并没有抵消国庆期间外围股市大幅下跌带来的补跌压力。在银行、煤炭、钢铁、有色的带动下，上证指数下跌5.2%，深证指数下跌4.5%，两市只有223家公司上涨。不过盘面还未透露以往的恐慌气息，主要是因为在指数大幅下跌时，两市非ST股中只有70家公司跌停，下跌5%以上的公司有649家，上涨5%的公司只有43家，接近三分之二的公司涨跌幅在-5%至5%之间，盘面并没有想象中的弱势。虽然如此，短期市场依然有进一步回调的需求，不过在市场回调中将从选时转向选股。
政策消息面不得不提国庆长假最后一天公布的融资融券试点消息，此政策出台后引起两种评论，一是由于试点期间，只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，对市场提供的增量资金不多，所以实质作用不大；而且融资融券试点的出台对券商类个股会有利好出尽的作用。另一种评论是融资融券试点的推出其象征意义比实际意义更大，是后期加快金融创新如股指期货的信号，也是政府连续出手救市的措施之一；同时对券商类个股是长期利好，融资融券业务最终将成为券商一大利润增长点。其实二者言之皆有道理，从目前公布的融资融券规则中，试点期间确实对市场实质性作用不大，所以短期有些利好出尽的味道，但由于融资融券业务并没有完全实行，后期还有转融通业务的预期，还有股指期货的预期以及其他金融创新的预期，所以券商的长期利好预期并没有消失，在后期的政策救市中依然可关注券商类个股。
其次，融资融券的推出将改变原来的单边盈利模式，更加有利于市场的价格发现功能，有利于市场和个股的真实价值回归，所以后期选股将更加重要，价值对股价的影响力进一步扩大，股价偏离其真实价值的幅度会越来越小，上市公司价值是否低估、是否具有良好的成长性是重中之重，传统的坐庄时代、资金随意炒作拉动时代将一去不复返，这对A股具有很深远的意义。目前担心的是政府的救市以及全球范围类的救市能否缓解经济的下滑速度，毕竟全球经济萎靡下滑已经成为不争的事实，经济衰退的最坏时刻何时到来？我国经济增速下降最大程度的限制了市场的反弹力度，也使选股变的异常的困难。
