大盘继续在前期低点附近徘徊，而个股涨跌也出现了分化，市场又在重复着跌、弹、再跌的老路。原因不约而同，管理层并没有出台实质性利好。这场管理层与市场的博弈还在进行，就如古代的角斗士一样，没有倒下就还没有完结。

不过，这个时候，我们不应该再随着盘面的恐慌而继续看跌，保持清醒的头脑是职业交易者的必备素质。这时候在政策效应失去作用的情况下，在比较敏感的指数位置应该多用技术手段去分析市场。

从成交量来看，极度萎缩显示出多空都显得疲惫不堪，上行和下跌都十分艰难。而形态上分析，大盘在创出新低的时候，也形成了一个反转形态--下降锲型。从4.24行情后，把4月22日的低点2990点和7月3日的低点2556点、8月19日低点2284点连线之后，可以看到，这三个点基本在一条直线上，而形成了下降锲型的下轨。再把5月16日的3786点和7月28日的2924点连线作为上轨。则明显看出市场处于这个下降锲型之内运行。其走势的意义就在于：市场处于弱市的时候，在初期，市场预期较高，反弹空间则比较大。而越是调整，市场的预期越小。因此，越是尾端，股指的活跃程度也越小，其反弹的高度由于不在被投资者看好，形成了反弹既出货，所以市场就形成了这种低点一波比一波低，高点也一波比一波低的形态。不过，否极泰来，当市场陷于僵局的时候，该走都走了，该留的还在死扛的时候，市场则有望形成真正地反弹。

总体来看，目前市场还在锲型形态的下轨进行震荡整理，短期内不排除还会有新低出现。但这样的低点并不可怕。我们知道，锲型下轨的支撑就目前点位来看，应该是在2200点附近，而目前所有技术派分析师都看好01年所形成的高点2245点的支撑。而作为第五浪的杀跌，理论上应该是让所有的人都绝望之后，才会产生大级别的行情。因此，短期判断大盘可能会做出一个破位的走势，即击穿2245点，打到锲型形态的下轨附近。而这并不可怕，主要是，锲型形态是个反转的形态，其涨幅应该是整个锲型的垂直距离。因此，下跌空间明显小于上涨的空间，对比市场风险程度，本栏认为，应该是机会大于风险。

其实，下降锲型就是挖个“散兵坑”让大家认识到绝望。而越是绝望的时候，我们越是应该坚守信心，相信前方就可以见到阳光。需要指出的是，目前应该是长期投资的时候，而非短线的操作。因为，现在可能还不是最低价位，只是一个相对的低位。这就需要有足够的耐心去坚定持股。操作上还是那句话：不怕、不贪、不悔、不急。所有的都是一个过程，过程中，我们需要学习，需要坚持。永远相信：行情在绝望中产生。