超跌后的两种掘金思路

一、 市场背景

沪指从07年10月份一路狂跌至今，已经只有两千多点了，跌幅超过60％，这是以往需要几年的大熊市才能完成的事情，却在不到一年的时间做到了。从这个角度也可以暗暗庆幸，不然漫漫熊途不知熬到何年何月，这比亏损更加难受。

但目前的市场是否就值得投资了呢？从指数上比较，8月18日的数据相当于06年12月份水平；但从价值角度比较，8月18日收盘数据，新东风无忧价值网显示市场均值为16.9倍，与05年6月6日即998时的市场均值（加权市盈率）相等！而通过市场中值比较，目前的市场中值只有31.3倍，低于998时的33.6倍以及998之后的任何时候！（见图1.）目前的估值水平已经是低于历史地点998！通过其他统计数据也可清晰看出目前市场的市场价值，8月18日市盈率低于30倍的非亏损公司有800家！市净率处于0－1.2之间的，即破净和即将破净的公司共有101家！在998以来什么时候有过如此便宜的市场？如果敢在6000点疯狂的话，又何必在998时悲观呢？