对于市场普遍关注的大小非问题,最近证监会发言人表示,将出台完善大宗交易系统、开发可交换债券、建立国有股东转让实时监控系统等三大措施。具体包括研究通过券商中介达成交易,引入二次发售机制,完善大宗股份减持的市场约束、减震和信息披露制度。
叶檀在《证监会七大问题再追问》中关于证监会对大小非问题的解释: 大小非问题的核心是大小非的持股价格对二级市场估值体系的冲击,进行大宗交易没有解决核心难题。发言人绕开这一陷阱,提出通过券商中介达成交易。券商充当中介做市商是好办法,但证监会留了一个尾巴,就是引入“二次发售机制”——什么叫二次发售,是不是继续向二级市场发售?还是统一在大宗交易市场交易?如果统一在大宗交易市场,大小非股东的收益将比在二级市场低得多,以往冷冷清清的法人股市场一块钱以下的股价,恐怕会让大小非股东们不寒而慄。证监会无法与掌握权力、资金的大小非与大小非代言者达成妥协,屡次出空言惊吓,迟迟没有实际行动,结果是让惊弓之鸟们赶紧出逃。
我的想法是:大宗交易市场交易与二级市场配售相结合。
首先,大宗交易市场交易,并不像叶檀所说那样可怕,交不交易,出自大小非们自愿。他认为价格合理就交易,不合理就不交易。但如果出现官商勾结,迟迟不拿出具体办法,让大小非出逃,可就把流通股东给涮了。
其次,二级市场配售也是解决大小非的好办法,不会给二级市场的流通股东带来可怕的后果。大小非们想出售手中的股票,借助另外一个平台,像权证那样,暂叫大小非配售板块平台。因为是配售,出售对象必须是原有股东,想买入大小非出售的股票,就必须先购买流通股票。这样,在大小非配售板块,由流通股东与大小非股东进行交易,沟通股东买入大小非出售的股票后即可到二级流通市场进行交易。那么,大小非出售的价格由流通股东与大小非股东进行在交易平台上进行价格协商,如果流通股东不愿买,那大小非在大小非配售板块平台上就不能交易。并且流通股东买入大小非出售的股票,也必须有配比限制,不能无限买入。
如果,大小非不能在大小非配售板块平台上交易,那他就可以到大宗交易市场去交易。总之,在这两个市场如果都无法交易,那只能等待时机。他们如果能将公司业绩提上来,股价自然就上来,也许到时,大小非们还不想卖出手中股票。
大小非配售板块平台交易从解禁开始,三年内有效,三年后,无论大上非们手中有无股票,均可全部解禁,市场达到全流通,大小非们可以自由买卖股票。





