连续下跌后市场做空动能集中释放，今日早盘，沪深两市惯性低开后呈窄幅震荡走势。以钢铁为代表的超跌板块展开反弹，但其它大市值板块不作为，令两市回升乏力。沪指在盘中创出新低2430.85点。之后出炉的CPI低于市场预期减弱了恐慌盘的抛售压力，但市场观望气氛浓郁令股指步履沉重。沪指尾盘跌0.52%收于2457.20点。

本栏在昨日的大盘分析中指出，沪深两市在加速下跌后虽然不排除技术性反抽的要求，但是如果没有强外力介入，市场弱势难以靠自身力量扭转。从今天的市场运行情况看，两市仅成交495亿 ，创出08年以来的成交地量，钢铁板块超跌反弹，也没有体现出对其它超跌板块的带动效应。按照地量之后是地价的市场运行惯例，股指弱势仍难改观。切入到具体的市场操作性，本栏对近期连续上涨个股进行统计分析，截至上周五，与上上周相比，连续上涨5天的个股消失，最大涨幅也进一步下降，上周连续上涨排名第15名的个股涨幅仅达到1.37%——对于在场内资金中占到较大比例的趋势投资资金来讲，投资者持股时间周期进一步缩短，套现盈利幅度进一步下调。按照这样的市场投资风格，寄望于在抛售狂潮中表现稳健的强势股，成为刀口舔血、弱势掘金的权宜之举。不过，从近两日的强势股表现来看，由于沪深股跌势猛烈，强势股亦呈现出较大的补跌风险：如继北京旅游之后出现的绩差强势股中水渔业，在较高位的整理平台上逆势冲击涨停之后，连续两日跌停；中小板走势最为稳健的强势股红宝丽，昨日放量涨停，今日早早封于跌停，也就是说，对强势股的追涨滞后时间抵消了强势股的上涨周期，使得强势股操作性大大降低。

趋势投资的财富效应被削弱，体现出投资者的恐慌气氛达到极致，而从乐观的角度来看，本栏认为，目前沪深A股加权平均市盈率已经降至19.02倍，与2005年6月6日股指跌破千点时的19.96倍相比，目前估值水平更低。市场加速下挫后所呈现的更高安全边际，应该成为投资者理性回归和市场价值回归的强大牵引力。建议投资者理智克服恐慌抛盘和追涨杀跌的弱市思维，将关注重点转向成长性较高的超跌绩优股。

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