美国东部时间8月6日早晨10点，美国第二大房屋贷款抵押机构房地美(Freddie Mac)的首席运营官、财务官和经营官联合召开投资者说明会，宣布公司第二季度亏损8.21亿美元,每股亏损1.63美元，比前一季度亏损额高出3倍，远高于此前华尔街预期的3亿美元亏损。

房地美大大超过预期的亏损，主要源于其所担保的优先级贷款违约率的急剧攀升。原本期望房市会见底的投资者，现在对于美国房市的前景变得更为悲观。

在美国房市价格还将进一步下跌的预期下，优质贷款违约率会进一步上升，由此带来的影响将大大超过之前的次级贷款危机。

房地美首席经营官库克(Patrica Cook)在电话会议上坦承，信贷损失才刚刚开始，已经发生的损失只是问题的5%。据房地美称，未来公司最坏会承担420亿美元的信贷损失，这比其上季度末预测的损失上限高出一倍有余。

不过，房地美公司新闻发言人柯斯罗夫(Michael Cosgrove)当日向本报记者表示：公司资本金充足，投资者应该相信公司有能力渡过难关。

不过也有分析人士认为，尽管目前看公司资本金371亿美金较政府规定还高出27亿，但可能存在的尚未暴露出来的风险也值得重视。

柯斯罗夫还坦言，当务之急是需要中国在内的房地美债券持有人恢复信心来稳住他们的投资。

“政府隐性担保”

“中国资本在我们的债券中占有很大份额，它是我们固定收益债券的重要根基。”房地美公司新闻发言人柯斯罗夫8月6日向记者表示，他曾多次访问中国，自称对中国的投资情况比较了解。

据本报记者了解，中国对房地美的投资主要有两类：固定收益债券(Debt Securities)和房屋抵押贷款(Mortgage Backed Securities)。

发行固定收益债券是房地美融资的重要手段。房地美公司尽管由国会发起成立，但是资金来源完全依靠私有资本，是一家在纽交所上市的股份制公司。它用发行固定收益债券得到的资金购买华尔街银行的房屋抵押贷款，以便为房地产市场提供流动性。成立于1970年的房地美今年以来帮助14000个家庭实现购房梦。2008年上半年它总共发行6740亿美元固定收益债券，接近去年全年发行债券数量之和。

亚洲投资者是此类债券的主要投资者。截至2008年6月30日，亚洲投资者持有房地美36%的固定收益债券，按照投资来源地来分类，亚洲是房地美固定收益债券的最大海外投资者，其持债份额仅次于美国。这其中，各国中央银行的持股最多，总共持有该公司42%的固定收益债券。

因为政府虽然监管房地美，但并不为它的债券直接或间接担保，如果公司破产，债券价值有可能缩水。

但是该公司与国会和政府的关系特殊，公司由国会在1970年发起成立，授予其免交地方商业税的权利和不向美国证券交易所披露信息的权利，但规定公司的责任是为房贷市场提供流动性。联邦政府住房与城市事务部辖下的联邦住房金融局直接监管该公司业务。与其性质和责任类似的公司还有房利美和12家联邦放贷银行。