分析二：资金流还比较充裕
万科中报显示，截止到6月30日，其资产负债率为67.76％，比2007年末上升了1.65个百分点。在负债结构上，万科有息负债中47.79%属于长期负债，短期负债占52.21%，偿债压力相对较低。但是，在负债中包含约265亿房屋预售账款。因此在上半年末，万科的净负债率为37.1%。由于拥有现金153.7亿元，且其不超过59亿元公司债发行已获相关监管机构的批准，因此万科资金面的流动性还是比较充裕的。
对于资金密集型的房地产企业而言，万科不会不懂得宏观紧缩下资金充裕的重要性。万科已经表示，在这样的背景下，更需要秉持现金为王的经营思路。
据长期跟踪研究万科的长江证券(000783,股吧)房地产行业研究员苏雪晶透露，在这种市场大背景下，万科也加大合作力度，除过去熟悉的中粮、中信资本外，与GIC合作也正在进行中。开发资金多元化肯定是万科未来方向之一。在其目前160多个项目中，合作项目有60多个，更多考虑是资源优化的选择。因此，充裕的流动性为公司的财务稳定性和未来的发展提供了重要的保障。
分析三：全面压缩开工与竣工
由于房地产市场的低迷，万科对此则是展开全面压缩战线来应对。万科将2008年全年计划的开工面积由年初的848万平方米减少165万平方米调低至683万平方米，将竣工面积689万平方米减少103万平方米，调低至586万平方米，调减幅度分别高达19.46%和14.95%。万科全国房地产市场的四大战区，即珠三角、长三角、环渤海及其他地区的开工和竣工面积全部减少，开工面积分别减少33万平方米、76万平方米、50万平方米和6万平方米，竣工面积分别减少33万平方米、9万平方米、17万平方米和44万平方米。
上半年，万科新增项目17个，按其权益计算的建筑面积总计约329.9万平方米。报告期末到中报披露日，万科又新获2个项目，享有权益的建筑面积是57.1万平方米。在报告期内，万科76.2%的项目资源通过合作方式获取，其上半年新增土地平均成本约2155元/平方米，已远低于去年平均水平。
不过，市场的变化始终难以预测。一位万科与机构投资者交流的电话会议参与人士7日向记者透露，万科现在面临两方面的夹击，一面是销售不畅，另一面是它拿不到太多便宜的土地储备。当前房市还不言底，主要是要看两个指标：首先是指成交量，目前成交量有点小；其次才是价格，价格现在看还是要调整。
作为国内房地产老大的万科，其业绩、股价的走势对国内房地产上市企业的业绩预期和股价走势，有着不言而喻的作用，万科的应对措施更是对其他同行具有警示作用。
