一：大势研判：
如果说此前基本面和博奕形势都支持对股市中期前景的悲观预期，那么在宏观经济政策转向后，我们必须考虑到实体经济到金融市场可能因此产生一系列的变化，对市场中期走向的判断理应更为谨慎。相信在局面进一步明朗之前，机构们也需要更多信息作为依据修正中长期操作策略，在此之前，大家都要度过一个观望期，相应地，市场也将有一段较长时间的犹豫盘整期。
国家主席胡锦涛接受部份外国记者采访时表示：首要任务是保持经济稳定和较快增长，这一谈话是下半年经济政策转向的明确信号。回顾一年来的经济政策，上半年政策定调是“从紧的货币政策、抑制通胀”，6月中旬中央工作会议后，高层声音出现微调，不再提继续从紧，并把保持经济较快增长放在控制物价上涨相同的高度上，今天胡的谈话首次明确了“保经济稳定较快增长”是下半年的首要任务，控制物价增长显然就是相对次要的任务，宏观经济政策明显转向。
政策转向的原因是经济出现比较严重的困难：不久前，多位高层领导赴沿海几个发达省份考察经济，在这一次考察中发现中小企业的经营环境非常严峻，出口问题尤为严重。在经济下滑和CPI高企的两难局面中，高层选择了把确保经济增长放在首位，那么，下半年货币、财税等相关政策都要为新的经济目标服务而调整，一定的时候，货币政策有望放松，财税政策则已经开始调整。总体而言，宏观经济政策将有助于股市走稳。
如果说此前基本面和博奕形势都支持对股市中期前景的悲观预期，那么在宏观经济政策转向后，我们必须考虑到实体经济到金融市场可能因此产生一系列的变化，对市场中期走向的判断理应更为谨慎。相信在局面进一步明朗之前，机构们也需要更多信息作为依据修正中长期操作策略，在此之前，大家都要度过一个观望期，相应地，市场也将有一段较长时间的犹豫盘整期。
短线而言，由于政策利好出现，奥运期间走出一波蓄谋已久的反弹行情这一猜想越来越接近实现。上周一至本周一的6个交易日内，以公募基金为首的主流资金累计净买入银行股101亿元，净买入量远远超过其它板块，表明在估值低、增长率高的基面本支持下，银行股是基金等主流机构唯一愿意主动或被动买入的品种。机构大规模买入后，奥运期间银行股有望成为维护大盘稳定的工具。
二：市场行为透视：
信息新闻：
• 胡锦涛：首要任务是保持经济稳定、较快增长。
• 反垄断法今起正式实施。
• 多家机构预测7月CPI可能降至6.5%左右。
市场走势：
• 长期：上证指数两年内从1000点最高涨至6100余点，07年10月后至今的8个月时间内最大跌幅达58%。
• 短期：上证指数在2820-2930点的区间窄幅盘整7个交易日后，周四跌破2800点，周五小幅上涨回到2800点以上，终盘报收于2801点，涨0.94%。
预期：
机构预期：
TOPVIEW数据解读，大小非：
基本特征：群体规模庞大，群体中的个体预期和行为差异较大，国家政策、经济数据等宏观信息才会刺激群体产生共性预期。作为产业资本，大小非是最了解上市公司的一类机构，他们以价值投资为基本理念，其预期和行为决定市场长期走向，推动价值重估，市场将难以长时间偏离合理价值中枢，大小非行为将促使投机市场逐步走向理性。
