多空消息博弈 市场寻求突破

新东风资讯 王伟

市场受国际原油价格大幅下跌和隔夜美股大涨的刺激下，高开20多点后随即回落，全天呈现窄幅震荡的走势，成交量有所减小，市场观望情绪较重。

消息面上，针对近期市场热议的是否应该出台新措施限制大小非减持的问题，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。这一方面是对市场造成一定的心理压力，另一方面也能看出投资人的信心还未得到很好的恢复。尽管大小非的问题在将来很长一段时间内都会给中国证券市场造成估值和操作上的烦恼，但从另外角度讲，决定一国证券市场长期趋势最核心的依然是它的经济实体与企业的盈利能力及未来成长性，而大小非只是在股票供给上出现了一定的失衡，但从企业本身价值角度来看，并未影响到公司的正常运营及核心竞争力的提高。如果一家质地优良的公司，在未来发展中能不断成长，不断给股东带来良好的回报，那大小非股票减持只会被别的投资者接走。但如果一家公司缺乏有效的战略和核心的竞争力，给投资人的回报不断下滑，那即使没有大小非，股价也不会被投资者认同。当然，这是从理性的角度分析，而投资者动态的投资行为和心理层面的变化也的确会受到解禁股的影响。所以未来证券市场大幅波动状况可能会在很长一段时间里存在。从目前各部门陆续出台的一些经济数据来看，宏观调控的效果正在显现，各项过热的指标出现一定回落。如果政府能有效的控制生产资料价格上涨向消费品转移的话，经济的软着落依然是值得期待的。近期随着国际油价的下跌和周边股市的回暖，国家总体经济的平稳运行，良好的中报业绩，这些支撑A企稳的因素还是存在的。

从新东风视点来看，当前A股加权市盈率为21.1倍，上证50加权市盈率为17.2倍，A股市盈率中值为45.8倍。比照历史上底部区间的数据，当前的数据仍处在底部区间。从市场人气来看，投资人的心态依然不稳，在消息面的影响下，市场正处于有价值、无人气的阶段。所以在目前的点位，仍维持谨慎偏多的观点。