国际油价昨日出现技术回抽走势令市场观望气氛增加，加上美股小幅回落，今日早盘，沪深两市双双小幅低开，之后呈窄幅震荡格局。盘中多个板块活跃一度带动市场扩大反攻战果，但尾盘强势股回落牵引指数向下调整。沪指跌0.53%收于2846.12点，继续运行于均线系统之上。

从盘中的情况来看，早盘迪士尼、奥运、期货等题材板块全面活跃，上海本地股纷纷启动一度带动两市普涨，资金积极顺势做多。但以石化双雄为代表的权重股受油价回升打压，呈回档整理态势，令股指失去了反弹之初的强大上冲动能。多方在2850点附近进攻势头有所减弱，与空方陷入拉锯战，成为短线获利盘派现离场的诱因。

从近期市场运行来看，大多数个股的连续弹升幅度均在10%左右，这显示各方持股者仍然不具备中长线的持股预期，趋势性投资继续大行其道。今天早间，备受关注的消息来自券商金股的绩效统计。根据新快报的统计，截至7月18日，多家权威券商08年度金股推荐中上榜率最高的个股中，超过半数跑输大盘：国航、平安、人寿、中石化、万科A等共5只金股被腰斩，而同期沪指和深成指的跌幅分别是47.19%和45.83%。权威券商十大金股作为券商年度投资策略研究的结晶，本该是理想的长线持股品种，从目前的绩效统计来看，券商对次贷危机、从紧政策及新兴市场对市场利空的过度反应均估计不足。而从机构下半年的策略来看，抱团看好能源品种成为“顺应趋势”的选择——上半年以煤炭为代表的能源板块确有超越大市的表现。但本栏认为，国家宏观调控政策的施行正处在关键时刻，房市调控是否适度松动引发了大范围争论和分歧；此外，自发改委前期上调油价电价开始，能源价格改革拉开序幕，电企的经营困境继续成为能源价格上调的压力，高煤价长期侵蚀电力企业利润的格局难以持续。因此煤炭板块的下半年表现有待验证，而宏观面的诸多不明朗因素，使得趋势投资作为市场主要投资风格的格局，到目前还没有明显的改变契机，这也成为大盘反弹行情不能一蹴而就的人化因素。

展望后市，本栏坚持两个判断，第一，国际油价呈中期下跌的判断不变；第二，市场震荡弹升的趋势不变，短期阻力看近期高点2952.04点。建议投资者继续关注中报行情主线，同时逢低吸纳奥运、创投、期货等市场号召力非凡的题材股龙头，并在参与反弹行情时跟进趋势、及时止盈。

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