价值透视

金融街：现金充沛 转型值得期待

一、公司概况

北京金融街建设集团系北京西城国资委全资拥有企业，公司是金融街集团唯一控股的企业。公司是北京金融街区域的总体开发商，目前金融街的打造基本完成，已成为国家金融管理中心和北京标志性区域。2007 年11 月，金融街区域的拓展方案得到北京市政府的批准，核心区面积由原来1.18 平方公里扩大到2.59 平方公里。作为现金融街区域的房地产开发单位，公司在参与金融街的拓展项目中具有一定优势，尽管在现行土地出让等政策下，公司能否获取金融街拓展业务尚存在一定不确定性，但金融街西扩为公司增加土地储备、获得发展机会提供有利条件。

主营及利润分析：金融街(000402): 公司为一家主营房地产开发与销售的控股公司,主要从事房地产开发,销售商品房,物业管理等业务。金融街集中了中国人民银行、中国银监会、中国证监会等中国最高金融决策和监管机构。除房地产项目开发外,公司拟长期持有的出租物业约50万平方米，包括写字楼、酒店、公寓等。目前公司拥有土地和项目储备约350万平方米，大多所处位置优越。公司拓展方案在2007年11月已经得到北京市政府批准，其核心区将由原来的1.18平方公里扩大一倍，拓展到2.59平方公里，将建成中国的高端金融产业区。公司在08年一季度由于整体行业的调整出现了一定的下滑。

图1.主营与毛利率（图片来源：www.51value.com）

二．商业零售及专业化地产将是未来主流

公司目前主要是从事商业地产：