托马斯·罗·普来斯被视为“成长投资之父”,与“价值投资之父”格雷厄姆齐名,并一手创建了T. Rowe Price金融集团,该公司是目前全球第二大上市资产管理公司,管理资产3000亿美元。他的经验是在市场调整期不能逃离股票市场,反而投身其中。普来斯认为金融市场是周期性的。作为一个反潮流的特立独行者,他在那个年代率先提出长期价值投资,在他那个时代这还是很新鲜的理论。他的投资理念简而言之就是投资者应该把精力放在挑选值得长期持有的股票上。
托马斯·罗·普来斯创新地提出成长型投资方法,也就是在发展较快的行业挑选那些管理良好,业绩及分红的增长率高于通胀或者整个经济增长速度的公司。普来斯挑选成长型公司的标准主要是:优秀的研发及开拓市场能力;不在惨烈竞争的行业里;总人工成本较低,但是员工报酬不错;资本投资回报率在10%以上,保持高利润率以及每股收益的快速增长。
作为普通投资者除了像托马斯·罗·普来斯一样着重研究公司之外,也可以从身边的日常生活中寻找价值成长股。就像巴菲特当年从小店门口数可口可乐瓶盖来初步判断可口可乐的销售增长。比如当年我们可以看到国美电器、永乐电器、苏宁电器在小区周边纷纷建设起来;发现从很少喝牛奶,到每天离不开蒙牛、伊利牛奶,从喝他们的牛奶到早、晚喝不同品种的牛奶,这些对生活产品的细心观察就可以发现这些公司的发展潜力。从身边的发现到理论的提升,我可以对可投资成长性股票作如下总结:首先需要是大品牌的龙头企业,其次需要是小盘股,第三还需要历史年度上每年的主营业务利润的平均复合增长率保持在25%左右,即使在产业周期低谷也要保持正的增长率,这样的公司具有股本扩张能力,具备一定的市场占有率,结合其管理和财务的分析就能较容易地判断它的成长性。




