2000过度投机后网络泡沫破裂，使得美国经济陷入衰退，当时执掌美联储帅印的格林斯潘，为避免经济陷入破坏力大的通货紧缩，持续实行低息政策，利率最低曾降到1％，此举大大促进美国经济和就业的增长。美国消费市场随之迅速膨胀，国内产出远不能满足消费需求，就大量进口，于是高额贸易赤字年年增长。由于消费旺盛，带动世界范围内的供需平衡，全球经济形势一片大好，特别是极大地促进了中国的贸易顺差，这也是中国经济失衡的重要推手。

到了2002年，美国已走出经济衰退阴影，而美联储继续实行低息策略，这就重新刺激投资热情，由此，房地产市场、股市一路上涨，财富效应又吸引全球热钱的大量导入，于是商品市场也出现快速上涨的势头，原油、贵金属、商品期货纷纷上涨。美国主要靠再贴现窗口操作来调节货币供应，在低贴现利率时代，货币乘数的作用是巨大的，由此货币的流动性泛滥局面形成，按道理这个时候，美元的快速贬值是无可厚非的，可是大量的海外美元存在（中国、日本，海湾产油国等），使得美元汇率脱离了基本面得以维持坚挺。

但是贬值趋势是不可避免的，欧元一路上涨，其它主要货币兑美元也是处在升值通道。在美元贬值过程中，握有大量美元的海外主权体，只得进入美国市场需求投资保值，因而一方面是这些经济体在国内不断发行本币来接受美元，另一方面大量美元注入美国市场，几年持续下来，终于酿成全球性的货币流动性泛滥。同期，房地产市场、股票市场、商品市场加速上扬，因为资金在寻找出路，投机力量变得十分强大，热钱在世界范围内流转，VISTA五国（越南、印尼、南非、土耳其和阿根廷）BRIC四国（巴西、俄罗斯、印度、中国)等新兴经济体的资本市场仿佛一夜之间成长无限、房地产市场也是疯涨，一时间，彷佛世界经济步入繁荣昌盛的黄金时代。

随着美国次级贷的爆发，国内金融市场变得动荡不堪，新兴经济体的脆弱性开始暴露，热钱大举撤出，全球经济陷入动荡，而通货膨胀短时间却降不下来。一边是投资亏损，另一边却是支出增加，如此一来，人们只能尽量压缩消费，消费市场也因此迅速萎缩，当消费市场萎缩到一定程度，必然造成大量的生产企业经营困难，而由货币乘数效应支撑起来的巨大投资规模，一旦崩溃，整个经济的受害是相当严重的。如果真的发生经济危机，那么这是原罪，因为整个世界已经透支太多的未来了。

在次级贷危机发生后，商品市场竟然还可以持续上涨，这主要是由于大量的资金撤出资本市场后，不得不涌入商品市场需求获利。而这种上涨只是妄图用纸来包住火而已，当连纸也烧着的时候，火势会更大，危害也会更大。

次级贷危机为什么会发生，最根本的原因就是供需失衡，事实上房地产需求是透支未来形成的膨胀而非真实的需求，因此泡沫破裂不足为奇，时间问题而已。商品市场也是由商品本身供需关系决定，当经济动荡、企业经营困难、消费市场萎缩已经可以预见的时候，需求必定比供应更加快速下滑，因此商品市场的上升趋势是得不到支撑的，爬得越高，必定摔得越惨。因此，商品市场必然会重蹈次级贷的覆辙。

那么，商品市场的崩盘会在什么时候发生呢？本来预计在2009年下半年，但是由于新兴经济体，尤其是中国有加速开放成品油价格管制的趋势，因此预计原油泡沫将在2009年之前提前破裂，并带动有色金属、农产品等商品大幅下挫。因此过度投机形成的泡沫全面破裂预计在2009年初，届时，全球商品市场将处于崩溃状态。