假如向流通股定向增发，融资的结果会怎样？
银星能源（000862）2008年6月23日公告如下：
"公司定向增发申请未获证监会审核通过，定向增发方案为：以6元/股向宁夏发电集团定向增发7805万股，用于受让贺兰山风电 资产、神州风电50%股权、银仪风电50%股权。另现金募资投向宁夏红寺堡风电场一期工程等。增发购买资产后08年度预计公司营业收入为7.59亿，同比增长 69%；净利润7076万元，同比增长108%"。这样的结果是：
1、总股本增加，流通股投资收益减少。
2、银星能源获得7805万股所对应的资金。
3、需要证监会不批准。
银星能源（000862）总股本:23589万股，流通股：16978.68万股。假如向流通股定向增发7805万股，融资的结果会怎样？
1、每个流通股约对应增加0.5股。
2、银星能源获得7805万股所对应的资金。
3、证监会批准概率很大。
显然，流通股每股对应支付3元获得0.5股，即可实现银星能源的融资结果，皆大欢喜。但是银星能源没有这样做。为什么呢？
1、宁夏发电集团需要7805万股所对应的资金。
2、总股本增加，平均收益降低，影响报告结果。
实际上银星能源只要向流通股以每10股配售10股，每股6元价格定向增发，完成后，抽出一半的费用，就可以实现原来对宁夏发电集团定向融资计划。如果宁夏发电集团希望是持有股份，那么，银星能源告知流通股持有者，如何折算出对等的配售方法。
这样不仅能够解决定向融资问题，股票的市值也会提高，也可以解决相应的其他问题。证监会不会对有利于大家的方案进行否决吧。
