【A股市场大势分析】

盘中特征：

今日上证指数收市报2874.10点，上涨5.30点，成交444.05亿；深证成指收市报9825.27点，下跌111.46点，成交228.24亿。两市共成交672.29亿，较上个交易日同比萎缩19.39亿。

沪市前二十大权重股上涨家数超过半数，中国石化大涨6.64%涨幅居首，海通证券重挫6.34%跌幅居首。整体来看，两市上涨个股不足二成，涨停的个股有11家，跌停的个股有35家。23类行业指数仅金融服务、房地产、黑色金属行业微涨。

后市研判：

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我

随着调整时间的延长，市场又回到了前期持续阴跌的弱势状态。场内资金在不断离场，做多存量资金在反复交易过程中被不断消耗。但我们认为：4.24井喷行情发生之突然令之前一路做空的主流机构并没有在3000 点的低位拿到多少筹码。因此在井喷之后，踏空机构如果进场做多，成本将在3500 点之上。大盘近期的弱势调整属于踏空资金的洗盘吸筹。按照波浪理论分析，6124点至4778点为下跌第1浪；4778点至5522点为2浪反弹；5522点至2990点为3浪下跌；2990点至3786点为4浪反弹；3786点至今为调整第5浪。调整第5浪起点为3786，跌幅通常为3浪起点到3浪终点距离的0.382倍。3浪起点到3浪终点距离距离为5522-2990=下跌2532点。3786-2532*0.382=2818区域，今日早盘触及该区域后，形成反弹。从月线上看，大盘已跌至07年上涨原点区域。按照通道理论分析，2007年1月市场有效突破了运行了17年的震荡通道上轨，被有效突破的上轨演变为新的上升通道的下轨，目前新的上升通道下轨运行至2800点区域，有望对市场形成较强支撑。从数次市场调整的历史看，平均市赢率在20～６0倍波动运行，20倍平均市赢率为市场底部区域，截至今日收盘2874.10点，平均市盈率为21.65倍。市场在底部区域的成交量往往是最小的，在头部区域的成交量则往往是最大的。6月10日的跳空缺口，我们并不认为是岛型缺口。本轮调整中，在11月2日、11月22日、1月22日形成3个向下跳空缺口，6月10日的第4个向下跳空缺口，可看为衰竭缺口。

市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”

拥有可比数据的1448 家A股上市公司，2008 年1季度共实现利润总额达2449.6亿元，与2007年1季度共实现利润总额约2118.6亿元相比，同比增长约15.6%；2008年1季度共实现净利润达1939.6亿元，与2007年1季度共实现净利润总额约1497.3亿元相比，同比增长约29.5%。支持市场向上的积极因素没有发生根本变化，压抑市场走强的通货膨胀、大小非减持等问题正在逐步解决中，在克服短期因素冲击以后，市场将逐步回暖，缓步盘升。

在四川汶川大地震发生后，管理层的明智、大度、能力，体现了我们的国家力量，中国人、外国人、人们都在灾难中认识了中国，人们的信心得到强化。地震造成的大规模的人员和物资损失难免会为经济带来阵痛，但只要走上有序恢复建设的轨道，将在心理面大大加强人们对于未来前景的信心。而此前的出于对流动性泛滥的恐惧导致的连续出台的收紧政策也会逐步放缓，信贷会趋于放松，股市经过调整，正在迎来一个中期底部。

震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉