低股价的消极效果

市场分析人士认为，目前的低股价不仅反映了地产行业遭遇调控的真实景象，也会对今后地产公司的再融资产生深远影响。

民族证券一篇分析文章称，众所周知，中小板块的融资一直以公开增发、定向增发等直接融资手段来实现，如果出现“破发”走势，那么中小板上市公司融资环境的恶化程度必然会大于主板。

更有券商认为，接连下跌的股市与不断经受考验的股民信心，使得当前的A股几乎失去再融资功能，因此，不能对地产公司获批IPO后的前景作过分的解读。

本报此前获得的一份来自某地产公司的内部研究报告在谈及万科的股价时写道，由于万科二级市场的股价已远在定向增发的价格以下，这使得曾参与定向配售的股东深套其中，因而万科短期内再次股权融资的机会将极其渺茫。

面对一批地产公司借道债券融资，一些分析师也认为在存款准备金大幅调整的背景下，发行成本亦将大大上升。

姚峣表示，理论上，当存款准备金率上调后，银行对于公司债的利润要求也会相应上调一定点位，因此，存款准备金率增加1%，幅度空前，一定会加剧融资环境的恶劣。

事实上，5月20日发行公司债获批的新湖中宝已传出公司债利率创纪录的消息，据新湖中宝公司债主承销商西南证券投行部梁永东透露，公司债利率可能超过8%。

另据称，保利地产(14.15,0.19,1.36%)在有母公司保利集团的担保下，其公司债利率也可能超过7.5%。显然，这与仅仅两个月前金地集团发行的公司债利率5.5%构成了鲜明的对比。