大型房企 地产巨头加快融资步伐

关键词：IPO上市 增发

尽管在降价的棋局中，大地产商一直处于主动地位，然而到期债务和庞大开发资金令大鳄们也同样尴尬，以上市公司为例，万科每股经营活动净现金流为-1.52元，招商地产(17.23,-0.26,-1.49%)为-1.72元，保利地产(14.80,-1.14,-7.15%)为-6.74元，金地为-7.52元。

在流动性收缩的背景下，大力拓展资金渠道，积极融资成为地产大鳄们的共识。先前就有华远地产成功借壳SST幸福(22.42,0.00,0.00%)，而最近，据香港方面消息，重庆龙湖地产已原则上通过香港联交所的上市聆讯，预计今年三季度开始招股，集资额至少10亿美元；相对于龙湖的等待，滨江集团已经品尝到了上市成功的喜悦。5月29日，滨江集团在深圳证交所挂牌交易，通过此次发行共募集资金逾12亿元；6月2日，招商地产增发80亿元逆市拿地……初步计算，4月以来，以资产认购的股份折合成资金的话，全国13家房地产企业的融资规模总额超过420亿元人民币

有专家分析，由于巨额资金沉淀于土地，尽管第一季度部分开发商的促销回笼了一定的资金，但通过各种方式积极融资仍然是接下来大型房企的必修课。原因有三点：首先，开发商自有资金回笼进度尚不完全明朗，销售回款能否与不低的短期债务相抵，关键看后续月份的销售情况，而且资金回笼进度并不一定与债务结构即债务到期时间相符。其次，降价销售在一方面缓解企业短期债务压力的同时，可能影响将来的利润率，进而降低长期债务的偿还能力。最后，部分企业现金流方面虽然比较充裕，但往往有趁淡市抄底的动机，先融资、再拿地或并购成为他们的“扩张三步曲”。

兼并或合作

术语释义 速动比率

速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动比率＝(流动资产总额-存货总额-待摊费用-一年内到期的非流动资产)/流动负债总额×100%。 速动比率越高，企业短期偿债能力较强，反之则较弱。速动比率一般应保持在100%以上。

速动比率

高房企趁低抄底

关键词：拿地 扩张

6月2日，招商地产的股东们以再一次的高票通过了增发修改方案，募集资金不超过80亿元人民币用于收购公司控股股东蛇口工业区拥有的6宗土地使用权及投资本公司的房地产开发项目共14个。不少实力型地产企业表示，在宏观调控的政策下，有很多的机会去拿地，如果你不敢拿，等时机都过去了，大家都好起来了，就失去竞争力了，所以今年下半年，应力增扩大土地储备，这也是考验一个公司的能力。

另据悉，地产大鳄万科乘机兼并了不少开发商的项目，抄了土地市场的底。其中，惠州的海景别墅项目，地价仅605元/平方米。上海宝山区罗店项目地价约4689元/平方米，均属超值。而在东莞，最新一幅地块的拍卖成交地价为4121元/平方米。就在它的旁边，万科通过二级市场新增的近50万平方米大盘，地价仅为3144元/平方米。