千呼万唤始出来的中国电讯业重组，在国际资本市场没能赢得掌声。在香港股市，北京导演的这场“大戏”中的四位主角齐齐登上跌幅榜的前列，这个打着公平竞争旗号的大重组中，最大的赢家是政府，消费者和电讯企业则不可避免地成了输家。

　　自上周五重组消息传出至今，原来为香港投资者宠儿的中移动已经跌去12%；中国联通、中国电信和网通复盘后股价全部大跌。照理说这一系列的交易总有赢家和输家，但投资者一股脑儿全部抛售，显示他们不喜欢政府的配搭。

消费者非赢家

　　从表面上看，通过行业重组，政府创造了三家势均力敌的电讯企业，拿出三张3G牌照，让三种制式百花齐放，给消费者充分的选择；但消费者也并非赢家，因为国家扶植的是较不成熟的本土系统，消费者可能会被迫为此多付。

　　如果没有行政命令，实力最强的中移动应该会选择发展建网成本低，和它现有的2G更匹配的WCDMA技术，而不会选用较不成熟的TD-SCDMA制式（TD），后者作为中国自有知识产权的技术，缺乏成熟终端设备，更缺少国际厂商合作，几乎没有国际漫游能力。

　　早前投资者炒作另外几家营运商因为重组后中国电信在移动领域从无到有，接手联通CDMA业务，联通则会集中精力发展国际上最为通用的WCDMA制式。但重组方案并不让投资者满意，中国电信网络前途未卜，联通收购网通资产的价格被指太高，网通退市，股票换成联通的股票，因此也跟着下跌。

　　TD作为中国通讯产业界一项轰轰烈烈的事业，到现在仍谈不上成功。奥运将成为向全世界展现中国自己的3G网络的一个平台，但业内人士透露，在最近的TD测试中，讯号不稳定和耗电太快是最主要的问题。另外，任何外国的手机都没有办法接上中国3G网络，外国人来中国必须买一部中国的手机才行！

　　政府强制性地把“丑女”嫁到了实力最强的人家之后，中国自主标准有望获得竞争优势。中国政府期望能够通过发展TD，让大唐电信等一大批本土通讯设备商从制造者提升到设计者。现在的科技社会，设备制造商是“孙子”，设计和研发商是“爸爸”，标准制定者则是“爷爷”。

　　电讯是和国家安全密切相关的一个技术领域。中国2G系统一直被海外通讯商牵着鼻子走，政府当然希望能够在下一代通讯系统上有所作为。无论在电脑芯片、文字处理软件，还是在DVD制式方面，中国都已经吃够了没有自主标准的苦头。

“中国的目标不是打破垄断，而是把TD作为未来的标准，这是中国政府最近二十年内干的最惊天动地的事情，把十三亿消费者变成TD的主流消费者。”摩根士丹利中国策略师娄刚说：“标准就是钱，就是国民利益。一旦格局定下来，设备和终端商都得转向，这事做得太漂亮了！”

　　大多数专家公认CDMA的技术在稳定性、成熟性和设备成本上面更胜一筹，但这并不妨碍GSM成为世界上最常用的系统。制式的竞争，从来就不是单纯技术的比拚，更多的是在财力方面的较量，后发完全可以制人。这从Netscape不敌InternetExplorer；LotusNotes败给Outlook；还有WordPerfect输给MicrosoftOfficeWord就可见一斑。赢家都是微软的产品，因为微软最有实力通过免费使用，捆绑等办法挤走竞争对手。从这个角度来说，中移动可以说是中国的微软。中移动拥有市场70%的份额，它最有可能降低TD的使用成本，让它成为中国最强势的制式。TD的致命伤是它的成本太高，因为它是中国独有的，外国设备制造商没有动力来参与研发，有了中移动这个巨无霸的扶持就不同了，中移动有钱，又有营销的能力。