【周末焦点】还有多少利好值得期待？

　 印花税下调政策让大盘“噌噌噌”大涨800点，在如今的弱市行情中，投资者期盼着有新政策出台进一步推动大盘反转，焦急地等待着股指期货、融资融券、创业板出台等三大新政策的到来。

　　如今政策层面已公之于众但仍没有实施的上述三大措施，只有融资融券这一项是被投资者公认为“利好”。至于股指期货、创业板的推出对市场的影响仍有疑问。不过，目前来看，三大政策推出依然没有时间表。

　　英大证券研究所所长李大霄就认为融资融券政策的推出对A股大市是一个明确的利好，尤其是可能先行推出的融资政策。李大霄称合格投资者可以向券商通过融资来做多股市，一方面可以增强投资者信心，可壮大做多团队的力量；另一方面最直接的因素可以增加A股市场资金。按照国内创新性政策出台惯例，融资融券政策可能会先选择几家券商试点，券商参与“融资业务”的资金量可能并不会特别大，但是其作为一个政策信号，对于市场的刺激性利好影响会远远超过新增资金入市的效果。

　　联合证券分析师程峰也认为融资融券既然是公认的利好消息，在目前市场行情下，监管部门可以先行推出“融资业务”，推动A股市场稳定人气。

　　对于股指期货和创业板出台这两大政策的看法，李大霄和程峰两人的看法则分歧很大。李大霄认为股指期货和创业板两大政策会增大大盘走势的不确定性，短期推出的负面影响可能会大于正面。创业板的推出其实质是A股市场以低门槛大扩容，随着股票供应的大量增加，从长远看会降低整体市场估值水平，使得估值水平回归理性。目前国内的分析人士对于股指期货的影响至今没有准确的评估，股指期货对于国内的股市来说是一次革命性的变革，改变了交易方式。此前国内推出来的政策都是有限制性的改革措施，而股指期货它是一个无限量交易额度的新事物，政策对于其资金量的限制将会弱很多，A股市场将会由此产生翻天覆地的变化。

　　程峰则认为股指期货在目前的点位推出对A股大盘有着明显利好，至少可以提高蓝筹股价值，对大盘的拉动作用明显。程峰认为股指期货在低指数时推出显然要比指数过高时候推出要合适一些，毕竟大盘整体下跌空间有限，可以适当控制股指期货对大盘带来的负面影响。说起中小投资者对于股指期货闻而色变，程峰认为投资者的恐慌心态太重，大家老是担心有一个超级主力可以控制股指期货，但实际上市场本身的博弈更能决定它会趋向平衡，玩过恒生指数外盘的广州、深圳的投资者都知道这一点。

　　对于股指期货可能会对大盘产生“助涨助跌”影响，程峰称在初期可能会有这种影响，但是最初热闹劲头过了后，市场仍将还原，如今有股指期货的美国股市、港股的波动都没有A股这么大。对于创业板出台后可能导致资金分流而拉低大盘市盈率指标的担忧，程峰认为最终可能会有相反效果。首先创业板公司即使批量上市，短期内也沉淀不了太多资金，不用担心资金分流。相反创业板公司的市盈率普遍较高，甚至可能会反向推高A股市盈率。