房地产上市公司的一季度财报基本尘埃落定。
虽然万科(000002.SZ)、保利(600048.SH)等龙头企业业绩继续保持强劲增长态势，但招商地产(000024)、金融街(000402.SZ)、陆家嘴(600663)等知名房企业绩出现大幅下滑。
值得关注的是，即便业绩下滑的公司，预收账款也维持了一定程度的上升，加之去年预收账款很大程度上确保了今年的业绩需要，而房地产项目的集中结算期又多在下半年，目前看来今年业绩仍有保障。
“最大的变数在于市场情况，如果今年销售不畅将影响2009年的业绩。房地产行业已经不可能维持去年的高增长态势，我们把地产公司的业绩增长预期从过去高达70%下调到了30%，不少公司可能连30%都达不到。”中金公司研究部高级经理白宏炜说。
房企一季度业绩下滑
保利地产(600048)第一季度净利润同比预增230%以上，预计今年该新开工面积将达630万平方米，销售金额将突破240亿元，同比增长四成多。万科一季度实现营业收入64亿元，净利润7.2亿元，分别比去年同期增长55.6%和17.3%。
除了龙头房企外，华发股份(600325)一季度实现结算收入6.8亿元，同比增长102%，净利润1.22亿元，同比增长121%。还有一些借壳上市、或进行了重组的房企一季度整体表现不错。如深宝安A(000009.SZ)实现8822.65万元净利润，同期增长101.69%。国兴地产(000838)、上实发展(600748)业绩也出现了大幅增长。
房价的上涨以及结算面积的增加，是这部分房地产公司业绩增长的主要原因。
然而，同为一线房企的金融街季度公司实现营业收入7.74亿元，同比下降61.44%，净利润7023.96万元，同比下降88%，每股收益0.05元，同比减少90.74%。
4月15日，招商地产一季度报告显示实现净利润3696.19万元，比上年同期减少42.10%，每股收益为0.04元。当天招商地产股价大跌，盘中一度跌停。
陆家嘴一季度净利润比2007年同期也下降50%以上。此外，光华控股(000546)预亏损金额650万元，利润比上年同期预计下降120%。绿景地产(000502)、深长城(000042.SZ)也都出现亏损。
泛海建设(000046)一季度每股收益为0.035元，华侨城的一季度每股收益为0.018元，均低于此前的市场预期。
本报记者发现，报告期内公司已销售房产开发项目满足收入确认条件的较少，是上述地产公司业绩下滑的主要原因，而同样的原因可能将导致今年上半年净利润继续下降。
全年业绩仍有保障
“一季度的报表参考意义并不大，因为房地产项目结算收入多是在下半年。虽然今年行业存在一定波动，但是2007年的高额预收账款可以基本保障2008年的业绩，如万科、金地等很多公司已经可以算提前完成了今年业绩。”国信证券房地产行业分析师方焱说。
数据显示，42家房地产上市公司去年的预收账款合计达677.94亿元，同比增长80.89%，占2007年42家房地产上市公司营业收入的59.7%。其中，保利地产和万通地产(600246行情,股吧)(600246.SH)、华发股份等7家公司的预收账款超过营业收入。由于大多数房企的去年预收账款比例较高，而这部分款项可在今年逐步计入营业收入，为2008年的业绩增长提供了保障。
