【A股市场大势分析】

盘中特征：

今日上证指数收市报3656.84点，上涨77.69点，成交1108.92亿；深证成指收市报13317.53点，上涨338.34点，成交462.54亿。两市共成交1571.46亿，较上个交易日同比萎缩403.77亿。

沪市前二十大权重股一反昨日颓势，除交通银行外，均全线上扬；中国联通暴涨8.77%涨幅居首，中国神华大涨6.28%、中煤能源大涨5.23%、海通证券大涨4.86%、大秦铁路大涨4.39%。整体来看，两市上涨个股接近九成，涨停的个股有59家，跌幅超过5%的个股仅有4只。从行业指数的表现来看，23类行业指数全线上扬，信息服务行业大涨6.41%涨幅居首，金融服务、公用事业、餐饮旅游、家用电器、轻工制造行业涨幅未能超过大盘。

后市研判：

震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉

市场依托10日均线，强劲收复昨日丢弃的大部分失地。虽然有在3600点搭建上涨平台的迹象，但下方的跳空缺口对调整中的大盘仍有一定的吸引作用。

上方快速下降的5月月线即将与20月线死叉，对大盘的上扬形成压制态势。先后三次触及3768 点、3786 点、3774 点，均无果而返，3800 点区域是一道坎，不仅是心理压力，也是技术面的阻力，自5522 点跌至2990 点，反弹三分之一的目标在3834 点附近。

在没有进一步利好消息的刺激下，市场将通过大幅震荡的方式来消化压力，成交金额的动态变化和消息面的变化将会对指数的下一步运行方向产生较大影响。

市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”

截至5 月5 日，沪市平均市盈率降至28.32 倍，深市平均市盈率为33.6 倍；中小板平均市盈率也降至43.72 倍。基金在利好政策出台以前，仓位并不重，在反弹行情启动后有补仓的动力，加上前期新基金密集发行后，目前处于建仓期，后期市场仍有反弹的机会。融资融券的方案仍末出台，市场对此还有期盼。经过震荡消化之后，整固后的蓝筹股将重新走强，市场将逐渐从政策推动的反弹，慢慢演变为基本面反弹。

综合目前均线系统、缺口、多空力量对比来看，目前处于上有压力、下有支撑的区域。连续3日近6%的调整仍属于正常调整。大盘进入反弹的第二阶段：整固阶段，在这一阶段里前期套牢盘和短线获利盘快速回吐，场外资金逐步回流市场，市场将在现有的点位上下进行宽幅的振荡整理，等待宏观经济数据的转好，因此振荡的格局将会持续到4月份宏观数据完全出台之后。预计市场会在40日均线与60日均线间震荡整固。

在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我。

明日沪市压力：3638～3682～3726
明日沪市支撑：3562～3531～3500

明日深市压力：13295～13458～13620
明日深市支撑：12995～12857～12719

操作策略：

2008年涉及股改限售股解冻的上市公司为956家，比2007年增加七成。其中，月解冻额度在1000亿元以上的月份为2月、11月、10月、12月、8月，分别为1427亿元、1690亿元、2001亿元、2679亿元、4087亿元。其中，第四季度的解冻额度占到全年的四成，而8月份一个月的解冻额度就占到全年的近三成。由此判断，2008年下半年的行情不容乐观。但2008年4月份至7月份股改限售股解冻额度将迎来低潮期，有望促成中期升势。