仓位调整影响5月行情
从A股历史走势来看，当整个市场所有上市公司以上年计算的静态市盈率落到20 倍以下的时候，是一个历史性的低点，而现在尚不能达到这一要求，因此我们应该在谨慎的基础上看好5月行情，并做好调整仓位的准备。
首先我们发现，近期基金已经在大幅调仓，预计未来策略调整和仓位变动将是5月行情的主流。数据显示，今年以来基金行业投资转向较大，在07年长期增持的金融保险行业在08 年1 季度有较大减持，而增持幅度最明显的是农林牧渔、石化、造纸印刷、综合类和房地产、医药等，而减持幅度最大的是木材家具、电力、金融保险、传播文化和交通运输等行业。目前基金超配比例最高的是房地产和食品饮料行业，超配比例超过2％，而处于明显低配的是电力行业和综合类以及纺织服装业，因此，在谨慎的基础上调整仓位，或许是5月行情的主要策略。
同时，在基金调仓的背后，部分非周期性行业被市场一致看好，可能在震荡的基础上有一定机会，比较典型的是食品饮料行业。
最后，虽然大盘走势出现震荡，但部分农产品的价格一直处于高位，相对于农产品的涨幅，农业上市公司的业绩提升具有一定的想象空间，可以给予谨慎关注。
综上所述，周三的大幅下跌标志着本次反弹的普涨阶段已经过去，而能否出现“红五月”还需要进一步观察，我们的策略是在调整仓位的基础上谨慎做多，并且规避随时可能出现的风险。
