过去一年持续畅旺的香港楼市，由于受到美国次贷危机影响，加上大陆宏调影响资金流向，第一季度已明显地出现调整压力，花旗银行发表最新报告预期，房价未来12个月料下跌5%至10%。

香港《文汇报》报道，花旗银行报告指出，近期港元拆息上扬令香港短期内跟随美国减息的机会下降，投资者只能寄望香港于第三季尾或第四季调低最优惠利率12.5点子，但花旗估计不再减息的机会很高，楼巿会因此受到影响，预期房价将于未来12个月间下跌5%至10%。

花旗指出，由于首季美国通胀率高企，花旗已调低美国联储局于4月29-30日会后减息的幅度，由0.5厘调低至0.25厘，事实上利率期货价格亦显示美国减息0.25厘的机会超过90%。

香港减息周期快将完结

报告说，22日三个月港元拆息升至2.03%，银行来自拆息巿场及定期存款的资金成本较3月18日减息25点子时为高，除非资金成本下降，否则银行也不大愿意减息。花旗预计当三个月拆息跌至不足1%时，香港银行或会考虑减息，这个机会可能待第三季尾才会出现。香港减息周期似乎已接近完结，甚至已经完结。

花旗相信，相对于消费巿场，停止减息对楼巿影响较大，事实上即使上月减息50点子，香港楼巿仍然缺乏动力。鉴于豪宅及个别新盘的价格已超逾97年楼巿泡沫时的水平，因此花旗认为楼巿降温，反而对后巿发展更健康，房价出现大幅下调的机会不大。

部分豪宅价已超97泡沫水平

另一方面，中原地产研究部联席董事黄良升指出，截至2008年4月13日，中原城市领先指数（CCL）最新报71.93点（较前周下降2.47%），是10周新低。过去半年，房价急升近三成，而最新指数只较今年3月2日及3月9日的高位73.98点轻微回落不足2%，属大涨小回。

上周房价指数创10周新低

黄良升指出，事实上由2月17日起，CCL连续五周录得73点水平后，房价连续两星期稍为回落到72点水平，上周指数又重上73点水平，至最新指数又下降到71.93点，反映指数在未能升破74点阻力后，在阻力位前升升跌跌。预期整体房价将会横行约3至6个月，最迟到今年9月或10月间，楼市又重拾升势。