但是北辰实业2007年年报显示，公司短期借款和一年内到期的非流动负债为30.2亿，加上上述资本性开支54亿元、长沙地块今年需要支付的土地出让金22.08亿元，北辰实业今年所需资金总额为106.08亿元。而截至2007年年底，该公司共有现金和银行存款为23.4亿。这就意味着公司还有80多亿的资金需求要依靠项目回款和融资来解决。

“新河三角洲地块楼面地价为3090.58元/平方米，按照此楼面价，成本应在5000元/平方米以上，那么北辰至少要将价格定在7000元/平方米以上，未来的销售压力可以想见。”一路之隔的湘江北尚项目负责人表达了对新河三角洲项目销售预期的隐忧。同样位于新河三角洲，目前在售的湘江北尚楼盘销售均价为5300元/平方米。这就意味着，北辰实业未来在新河三角洲地块所建房屋的成本价，约等于目前在售房屋的价格，在房价涨幅难现2007“盛世”的景象下，如何走出困局，当是北辰实业面临的大考。

前述专业人士分析，为缓解资金压力，未来不排除北辰实业通过项目转让、股权投资、合作开发和收购兼并等方式来拓宽多元融资渠道的可能性。

“地王”催生“寡头”

在相关各方为“中国地王”出炉纷纷叫好的同时，业界亦不乏质疑之声：如此大幅的地块，是否不可分割、非得整体出售？

“虽然政府对该区域未来的规划是一个功能和配套统一的整体，但在建设方面，完全可以分为2-4个小块，在规划思路统一的前提下，分别拍卖。”湖南大学某知名教授认为，新河三角洲地块完全可以分拆为几个小地块，面对不同的开发商进行“招拍挂”，不一定非要一次性出让给一家大公司开发。这样不仅可以加快开发进度，避免高地价导致高房价现象，而且也有利于各个市场主体之间公平竞争。

“即使是北辰实业这样大的开发商，拿到新河三角洲的土地也得分期开发。虽然市政府规定四年内开发完成，但是谁能保证开发周期不会延长？”他坦言，像新河三角洲这样的大型项目，在开发一期时，剩下的土地其实是闲置的，因此这种圈地开发模式从本质上来讲就是变相囤地，这与中央提出的合理开发利用土地的精神是背道而驰的。“如果让一家公司独家来开发这么大的地块，其结果必然是导致开发商垄断这一区域的地价和房价，对市场流弊甚远。”

“为什么开发商敢举牌？长沙的地价真的就这么值钱吗？”全国工商联房地产商会会长聂梅生在接受记者采访时毫不讳言自己对“中国地王”的质疑。在她看来，长沙这种二线城市诞生“中国地王”，表明中国地产寡头经济已经垄断经营，中国二线城市追赶一线城市高房价的步伐已经开始。

她分析说，类似长沙新河三角洲这样的项目，房地产开发商举牌拿地的时候是亏本的，但是拿着地耗上一两年，账面开始趋平，到了第三年或者第四年，开发商就开始大赚。“这三年实际上就是一个炒作和升值的过程，这在全国已经形成一种态势。”