美联储借新钱还旧债，美元跌跌不休，通胀节节上升。高通胀让钱变得更不值钱，中国辛苦赚来的外汇储备快速蒸发。前央行货币政策委员会委员余永定认为，美国政府放手让美元下跌，是想要转嫁危机，中国一方面要想法稳住美元，同时也要加快与美元脱钩。

美元是重要的基础货币，被认为是硬通货。面对美元的颓势，全世界都有动力进行干预，除了美国本身。面对庞大的债务，美国有两种做法，一是勒紧裤腰带还钱，这显然不是美国人的风格，于是美国政策制定者就选择了挖东墙补西墙的做法。常年超前消费的“美国病人”，每天需要20亿美金的输血才能够维持，好在这个世界上有的是愿意借钱给它的人，主要是它有贸易逆差的国家，其中包括中国，和石油输出国家。

中国和石油输出国家之所以愿意继续借钱给美国，其中一个原因是它们已经成为美国最大的债券人。如果中国和产油国马上停止购买美国国债，美元大跌，它们庞大的外汇储备将马上大幅缩水。海湾国家虽然嚷嚷着要和美元脱钩，但由于国际石油价格以美元结算，也很难做到。

美元因为它的首发优势，在国际金融和商品市场的地位很难被撼动。只要美元地位不受威胁，美国就有希望继续维持这种生存模式。

“美国想解决债务问题，又不想经济下滑，那就只能赖账了，”余永定在瑞士信贷亚洲投资峰会间隙指出。“办法是让美元贬值，通胀上升，这样债务也消失了，问题也就解决了。”

中国外汇储备缩水

截至去年底，中国外汇储备高达1.528万亿美元，虽然中国政府没有公布其成分，但专家们认为，其中绝大多数应该是美元。仅仅过去一个月间，美元相对国际主要货币就跌去了2.6%。如果假定中国外储内90%是美元，过去一个月即蒸发357亿美元，相当于中国1月份贸易顺差的近两倍。

不要小看外汇储备的数字变化，因为这不仅是纸上富贵，事实上也是实实在在可以利用的资源。中国现在已经设立了国家投资公司，积极将外汇储备投资。

现在国家投资公司买的海外资产，大多数是美元资产，这是因为手中外储以美元居多。中国外汇储备大量投入美国国债，负利率的环境下也有缩水之忧。美国今年的通货膨胀可能到达3%-4%的水平，而美国现在10年期的国债的收益率不过是3.4%。

美元狂泻，中国和石油输出国家受伤最大。它们只要放出一个讯号，美元必然在国际市场崩跌。要干预市场，就要买入美元托市，但中国和海湾国家还愿意再增加美元储备吗?只能寄希望与欧盟国家和日本入场干预了。