“大小非”减持：“大公平”才是共赢之道

新东风无忧价值网 陈祺

“大小非”减持不足为惧

2008年股改限售解禁数为791.46亿股，解禁市值约15000亿元。如果按照2007年的减持速度10％左右计算，则市场需要的增量资金约为1500亿元，这差不多相当于2月份以来所发行的新基金的总规模。

然而对资金面上的影响，笔者却并不是很担心，资金面从来就只能影响股市一时，就如同去年流动性过剩、基金超常规发展导致的蓝筹泡沫，终有破裂的时候。“大小非”解禁导致的资金面上的压力，如果是建立在估值合理的基础上造成股市大跌，不但不能影响股市的长期趋势，相反是给价值投资者提供了绝佳的入场机会，相对来说更值得重视的是通胀导致的可能出现的上市公司盈利拐点。

现在上证指数从6000点上方跌到了3500多点，在目前的点位，投资者已大可不必闻“大小非”减持即色变。据统计，今年1月共有84家上市公司合计发布117次减持公告，累计减持股份占1月全部非流通解禁股数24.79％。而2008年2月的限售股减持力度明显减弱，统计数据显示，2 月份仅有46家上市公司发布了48次减持公告，累计减持股份2.42亿股。从环比来看，减持股份数量比上个月大幅减少了66.7%，且仅占到2月份全部解禁股份的2.02%，这个数字比1月的24.79% 有明显的下降。