江南高纤（600527)：涤纶毛条行业龙头 受益婴儿潮

受益消费升级

面对CPI新高，国家统计局局长谢伏瞻昨日表示，中国恶劣天气影响将减退，但通胀压力仍在加剧。宏观调控预期的增强导致大盘周一出现深度调整走势。着力促进消费较快增长，是我国解决流动性过剩、保持经济又好又快发展的根本路径，而促进消费的动力，源于居民消费结构的进一步升级。高通胀预期对消费的刺激作用有望产生新的市场投资机会。因此建议投资者关注受益于消费升级和规模优势突出可以通过自主定价来提高利润率的涤纶毛条细分行业龙头江南高纤（600527）。

市场占有率高 受益婴儿潮

江南高纤(600527)是国内最大的涤纶毛条生产企业，拥有国内定价权，市场占有率超过50%，主要生产差别化涤纶毛条、短纤以及复合短纤维，其中用于高档婴儿纸尿裤的ES复合短纤维供不应求。由于近年正处金猪宝宝以及08年奥运宝宝的高峰，ES复合短纤维开始呈现供不应求的态势，春节技改后复合纤维有望新增产能，将成为全新利润增长点。

新项目奠定高成长基础

公司与国内多家高等院校、科研院所建立产学研合作体系，聘请相关专业专家学者对公司发展、产品研发进行咨询，复合纤维中海岛纤维技术填补国内空白。公司首发募资项目多功能复合短纤维纺丝技改项目成功投产并产生效益，国际卫生材料巨头美国金佰利、保洁等都是公司的客户。公司正在加快ES纤维生产线的建设，目前项目设备采购将要完成，预计08年3季度建成；届时复合产能将达到11万吨。复合纤维产能释放将是公司未来三年主要利润增长点。目前我国复合纤维技术刚刚起步阶段，公司提前抢占复合纤维市场，未来发展