“我这个人比较仁慈，容得下人，新东方没有被我惩罚过的人，几乎一个都没有。我的柔弱个性在新东方内部起到了黏合作用，任何情况下我都不会走向极端，这是新东方没有崩盘的重要原因。”上市之前的那些年，俞敏洪始终在利益和人情中间玩中庸、找平衡，搞得筋疲力尽、狼狈不堪。经历了太多的风雨与磨难，新东方高管一致认为，股份流转的内循环问题必须借助外力解决，上市是最好的外力。上市是新东方必须为之的唯一选择，是不得不进行的行为与实践。“我的最大特点是，凡是不得不做的事情，我一定做得很好，即使不喜欢也能做得很好。引入国际资本，为新东方定价，让大家为了新的目标和归宿而奋斗。如果让我个人选择，我可能不会选择上市。上市为的是新东方的凝聚以及新的发展前景。”俞敏洪坦称。

上市第一年，股价一有风吹草动，投资人免不了打来越洋电话追问，当时的俞敏洪内心充满了内疚与自责，觉得是新东方让人家的财富蒙受损失，很不安也很焦虑。随着对上市公司运营规律、披露准则有了更多认知，俞敏洪的心态趋于平和，上市派生的压力与困惑自然也就消退了许多。

　　2008年1月15日，新东方公布了2008财年第三季度业绩预期，因业绩增长低于投资者预期，股价跌去21.85%。这是新东方股价自上市以来最大幅度的跌荡。事实上，就在新东方发布业绩的当天，花旗银行也公布了一份震惊世人的财报，受累于美国次级债危机，花旗银行2007年第四季度巨亏98.3亿美元。当天，道琼斯指数大跌了将近280点，中国概念股无一幸免遭受重挫。

　　最近以来，美股持续震荡，新东方的股价已从高点时的92美元/股下行至57美元/股。一般来说，股东价值是真实经济价值的直观反映。于是，我们看到，不少上市公司把讨好股东当成阶段目标，认为唯有股价高企才是股东价值实现的衡量标准。现在的俞敏洪学会了坦然直面，“我不评论股价，也不会让股价左右公司发展，我只关注新东方是否健康可持续，新东方没有做任何对不起股东的事情，我们的承诺多数都兑现了。”

　　“一个公司最大的瓶颈是老板”

　　生命如一泓清水，悠闲悠然地去做自己想做的事情，这是俞敏洪的真实诉求与追求，但是上市让一切充满了矛盾与悖论。“比如我认为做教育应该就招收那么多学生，每年的收入不用很刻意，按部就班往前走，教育质量越来越高，名声越来越好。这样的企业生长似乎不是经济学意义上的有机增长，因为你上市之后，投资人要求你在快速增长的同时，做大经济规模做出经济效益。”

　　为了20%的增长率，新东方不可避免地被资本市场逼迫着前行，在这个资本意志推促的过程中，如何避免只重视数量级增长，而忽视实际利润增长和可持续投资回报的错误？如何在资本导演的发展之局中坚守战略性递进从而稳健盈利？