000601韶能股份内在价值投资分析

投资亮点分析:

(1)公司作为横跨湘、粤两省以经营水电为主的公司，具备发展CDM项目的独特资源优势，目前公司正在申请CDM的项目有大洑潭水电站、上堡水电站等，今年上半年联合国CDM执行理事会委托的相关认证机构已对大洑潭水电站、上堡水电站进行了审定，如不出现非人为因素影响，公司极有可能在联合国CDM执行理事会注册成功，这将成为公司又一利润增长点。

(2)公司还是粤北地区最大的水泥生产企业，水泥价格2008年有继续涨价的预期,按照公司的"十一五"规划，将新增投资150万吨新型干法水泥生产线，届时，公司的水泥产能将达280万吨。广东省是出了名的能源紧缺大省，电力、水泥等生产资料需求快速增长,这将促进公司迅猛发展，未来几年业绩增长值得期待。

(3)大洑潭水电站位于湖南省怀化市辰溪县境内沅水干流中游，设计总装机容量20万千瓦，安装5台4万千瓦发电机组，设计多年平均发电量为8.2亿千瓦时左右。大洑潭水电站首台机组投入运行后,公司在运行电力总装机容量为80.461万千瓦（含控股企业在运行电力装机容量）。预计其他四台机组将在2008年底前陆续投入运行。

(4)2月15日已成功定向发行股份14100万股，募集资金净额48083万元，其中深圳市能源集团（深能源控股股东）认购7500万股，成为公司第一大股东，深能源集团有整体上市的预期,对今后整合上市奠定基础.