陈泳潮 浙商证券

今日大盘放量大跌，击破前期4195.75的低点，尽管今日有五只基金发行的消息，但正如我们上周分析的，光发行基金是不能解决问题的，管理层还应该从新股发行制度以及降低印花税等方面综合考虑。现在市场缺乏信心，投资者最担忧的是扩容预期的不确定性，可惜的是管理层至今没有对扩容预期的不确定性有个明确的说法，从而使市场陷入恐慌。技术上看周五以及今天的阴线确定了击破年线的有效，明日大盘将继续下跌，我们以前说过如没有切实的救市政策，大盘技术上要考验4000点的支撑。从扩容的角度来看，要扩容必须得先救市，扩容预期的明确问题是大的战略问题，是大是大非问题，但另一方面，我们也看到，随着指数的不断下跌，特别是今日中国联通，尽管澄清再融资传闻但股价还是跌停，市场已成为惊弓之鸟，这时我们相信管理层不会坐视不管，明日大盘的走势是关键，只要管理层重视这个问题，制定切实可行的扩容办法，明确预期，大盘就可能扭转弱势（明确扩容预期才能根本扭转弱势格局）。个股操作上，随着沪深300指数的不断下跌，市盈率已经进入了合理的区域，只要有信心，大盘完全具备绝地反攻的机会，对于轻仓的投资者，明日继续下探，可选择一些成长性好，低市盈率的品种少量介入抢反弹，例如600589广东榕泰，从公告中可以看出，公司07年净利润同比将增长50％以上，而海通证券认为，公司08年EPS为0.90元，按当前股价其08年市盈率仅14倍左右，是一只高成长低估值的品种，具有较高安全边际。

公司主营氨基复合材料、仿瓷制品、苯酐及增塑剂三大类，由于下游仿瓷材料市场近几年及未来的需求都非常旺盛，年增长率在30％以上，因此，公司的氨基复合材料一直处于供不应求的状态，07年产品经过数次提价，使公司充分享受了产品涨价带来的利润提升。另一方面，作为行业最大的龙头，公司掌握了产品的生产配方，从而使公司在规模扩张及产能提高上具有较强竞争优势，随着公司定向增发6万吨氨基复合材料的逐步达产，公司的利润也将稳步增长。

公司的另外一个业务为房地产业务，近期公司与广东中建投资发展有限公司、广东万信投资有限公司设立项目公司合作开发揭阳市区房地产项目，从而使公司迈进了房地产业务。虽然目前调控趋紧，但调控主要是针对一线城市的房价过高，涨幅过快的问题，而一些经济基础好的二三城市则影响不大，由于我国经济的良好发展以及人口红利因素的存在，住房的刚性需求依然很大，未来我国的房地产市场仍然向好。揭阳市是广东省人口较多的地区之一，经济实力较强且该地区是全国著名的侨乡，市场潜力较大。2月5日，公司竞投得揭阳市区风潮片区大约380332平方米，折合570.5亩，其总额为4.564亿元，每平方米仅1200元，土地地价偏低，将大大的增加公司利润，从而进一步推动公司未来的业绩增长。

二级市场上，股价近期跟随大盘下跌，在前期低点附近将有较强支撑，后市有望反弹，投资者可适当关注。