轮胎行业分析及展望

轮胎行业报告，关注：双钱Ｂ股,青岛双星、黔轮胎等
主要观点：1、由于原材料、能源和运输成本增加，世界各大轮胎公司都计划提高轮胎产品价格，我们预计全球轮胎厂商提价能力日益提高，国内企业也将跟随着提高轮胎产品价格，特别是供不应求的载重全钢子午胎价格。

2、轮胎生产所需的主要原材料为天然橡胶、合成橡胶、帘子布、炭黑、钢丝、助剂等，其中天然橡胶、合成橡胶占产品成本的比重在45%左右，橡胶价格波动将影响轮胎公司的经营利润。我们预计在随后的三到四年时间里，泰国（全球最大的天胶生产国）天胶将步入一个新的高产周期；而与供给快速增加形成对比的是，天胶的消费增长出现了放缓的趋势。因此，不考虑天气因素，仅从供求基本面判断，未来2~3 年，天胶的价格将出现相对平稳，甚至稳中有降的趋势。

3.尽管合成橡胶加工一定程度上受国际原油价格波动影响，但供求关系仍占主导地位。在未来天胶供应不断增加的情况下，合成橡胶将不会出现大幅上涨的情况。双钱轮胎立足国内市场，重点发展全钢子午胎，首次给予“强烈推荐”评级。

4、风险提示：轮胎行业可能面临橡胶价格波动及反倾销的影响。

【简评】：产品提价、成本控制将使轮胎行业享受盈利周期，研究员提示的轮胎公司前期资金入场明显。考虑到市场有企稳反弹迹象，该板块继续展开周期性操作的概率较大，短期投资者可以入场。