同时，冲动并购也是家电连锁距离品牌崛起时代尚未逾越的关隘。无论是当年的中永通泰，还是近年来永乐收购灿坤电器、厦门思文、成百家电；五星收购青岛雅泰，收购者反被收购，元气大伤，差点误了“卿卿性命”。不得不由独立企业沦为他人附庸。尤其是上海永乐，通过数十年的发展，不断壮大，联盟纵横，全国布点，香港上市，国人为之气长，世界为之瞩目。谁曾想一着不慎，对赌失筹，落得个卖身于人的下场。2004年上海永乐销售规模就达到160亿元，而2007年仅为100亿元，所谓强强联合，相融共生，协同效应，结果是1＋1，损了一个1，肥了另一个1。而1＋1之外的其他家电连锁机会大增，尤其是在北京、上海、广州、深圳等区域势头强劲，大有后来居上之势。近年来，国美依托100％外商独资的香港红筹股身份，携大摩、华平等国际资本之势，频频出手，先后收购深圳易好家、常州金太阳、哈尔滨黑天鹅、上海永乐，接受上海百联家电业务，07年岁末继高出苏宁6亿元代价收购北京大中电器之后，近来又坊间传出收购山西北方电器的消息。尤其是苏美大中之争，双方大打口水战，而最终的赢家似乎是那位退居江湖的“店小二”，也可以算是家电连锁业尚且幼稚的表现。对于整合并购而言，体系外发展的瓶颈是企业文化的整合，国美系的运作模式显然并不重视这一点，这年头有钱就是大爷固然不错，但是“降曹不降汉”，“士可杀不可辱”，起码的人格尊严和志节取向并没有丧失殆尽。甚至在大多数被并购企业的员工看来，他们的旧主最缺的是“资本”，最不缺的是文化精神；而新主子最不缺的是钱，最苍白的是文化和必要的人文关怀。这是国美系近年来必须面对，1－3年内仍将面对的问题。因此，我们必须承认国美近期主张的“自竞争”理论蕴含着集“商圣”、“战圣”称号於一身黄光裕先生的远见卓识。

不知道黄先生有没有算过，100亿元的消费节省里面，其中有多少是国美纯粹是为了高尚的让利于民情操所自愿付出的；有多少是出于从竞争对手那里虎口夺食，争夺销量放出去的？有多少是消费者议价能力所至不得不割肉成交的？门店数量决定议价权，究竟是决定对消费者的议价权还是对上游供应商的议价权？如果是对消费者的议价权，会不会形成独我一家，店长欺客的现象？如果是对上游供应商的议价权，是不是意味着坦诚“零售业话语霸权”的存在？粗放式的店面经营，究竟能够带来多大的议价权？上游供应商为什么从挤破头皮进连锁到挑着拣着，不情不愿进连锁转变？我想，都是需要提请黄总裁思考的问题，尽管您把大多数精力投入在资本游戏上。