我们仍看好银行业短期和中长期向好的发展趋势。对于资产质量，我们认为未来一两年不良贷款余额增长的可能性较大，但资产质量大幅恶化的可能性较小，银行充足的拨备阻止了资产质量可能出现的小幅恶化对盈利的显著侵蚀。但从短期来看，由于美国次贷危机对银行造成的影响仍未充分暴露，外围市场银行股风雨飘摇，这必然会继续影响内地银行股的走势，同时由于宏观调控预期仍不明朗，所以短期压力依然较大，但银行基本面运行依然较为稳健，未来两年稳定增长的确定性依然较高，我们仍然维持银行业“推荐”评级。

维持浦发、招行、兴业和民生“强烈推荐”评级

次贷危机提高股份制上市银行的相对安全性。我们重点推荐的浦发、招行、兴业和中长期继续看好的民生银行均不持有美国次级债相关的债券，不会受到美国经济的直接冲击，这是相对几家大型国有银行的优势之一。这些银行的拨备在上市银行中最充足，不良率也相对较低，面对冲击的抵御能力更强。贷款扩张速度和盈利增速在同业中也是较高的。维持浦发、招行、兴业和民生银行强烈推荐评级。

　　招行和兴业非流通股上市可能会对短期股价产生一定压力。招行和兴业银行近期有大批非流通股分别于2月27日和2月5日上市。招行有20多亿股非流通股上市，而且分布在70多家股东手里，持股量占总股本的比例都在2%以下，股东结构相当分散。

　　兴业银行的情况相对乐观一些，共有32亿股非流通股将要上市，其中有17.7亿股的股东是恒生银行等前十大股东。这两家银行的非流通股上市可能会对短期股价产生一定压力。

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