陈泳潮 浙商证券

本周股市在内忧外患下暴跌，在香港股市的大幅反弹后，终于在4500点一带企稳反弹。从盘口来看，主力资金做多谨慎，不过从周五的盘口看，金融等权重板块企稳反弹，下周大盘有望继续震荡小幅反弹，若有政策利好的配合，如基金发行审批加快等，那么股指就有可能弥补缺口直至冲击5000点一带，否则，缺口将不能完全弥补，股指有可能继续向下。在目前情况下，投资者可适当关注钢铁板块，由于该板块是当前市场上市盈率最低的板块之一，在节能减排的大背景之下，龙头的钢铁企业有望获益而保持较高的成长，在大盘暴跌后，其投资机会显现，例如武钢股份 就是这样一支不错的品种。公司是国内第三大钢铁企业，主要产品有硅钢、热轧、冷轧等，由于我国经济的高速增长，钢铁行业仍将保持景气状态，近期公司更是再次上调了钢材出厂价格，未来公司在持续扩大主要产品产能的基础上，公司有望保持快速发展。此外，公司对集团资产收购的完成，也提高了公司的盈利能力。从估值角度来看，预计公司08年每股收益有望达到1.2元，市盈率仅16倍左右，这样一支估值偏低且成长性较好的行业龙头是目前不错的选择。

当前我国经济持续高速稳健的发展带动了固定资产投资的快速增长。主要的用钢行业如建筑、汽车、造船等都处于高景气状态，钢材也将维持旺盛的需求，另一方面，在节能减排的大背景之下，国家淘汰钢铁落后产能计划的执行导致钢材供给的增速放缓，因此，钢铁行业仍将维持景气状态。公司主要产品有硅钢、热轧和冷轧等，其中硅钢更是为公司贡献了50％以上的毛利率，作为国内唯一生产硅钢的企业，公司掌握了硅钢生产的核心技术和经验，具有技术领先优势，大大的提高了产品的附加值。近期在行业持续景气的背景下，公司再次上调钢材出厂价格，未来随着产能的持续扩大，公司有望保持快速发展。

另外，近期公司收购了集团资产，包括武钢焦化公司、武钢氧气公司和武钢金属资源公司100％的股权以及与能源动力、铁路运输相关的经营性资产和负债等。收购完成后，公司的钢铁生产供应体系得以延伸到上游焦化、工业气体设备、金属资源回收等领域，有利于进一步增强公司的资源控制力和对资源的统一调度安排和生产率的提升，且减少了公司的关联交易，降低了钢铁产品的生产成本，增强了公司抵御原材料价格波动的风险。

二级市场上，股价在大幅调整之后企稳，后市有望反弹，可适当关注。