面对调整期的楼市，投资者应该采取何种策略？我认为首先要对市场走势有所预判。但老实说，预测这种事难度非常大。不妨举个例子，两年前，几乎美国所有的投资银行都认为房产抵押贷款属于优质资产，跟目前我国银行界对房贷的看法相似；一年前，美国的几大投行谁也不会担心房贷问题，孰料2007年爆发的次贷危机冲击力如此之大，连花旗银行的总裁都得为自己的决策失误而被迫辞职。

因此，正如笔者以前撰文所述，对中短期房价预测的风险极大，虽然房地产长期看涨是铁定的，但明年上海房价是涨还是跌，实难拍胸脯下断言；当然我还说过，明年四、五月份上海楼市可能回暖，其前提是没有更严厉的调控政策出台。在这种市场前景尚不明朗的情况下，确实难以信心满满的做出投资决策。

然而，问题依然存在。目前我国CPI已连续数月在6%以上高位运行，即使去年创记录地加息6次，也没能明显压制住通货膨胀，尤其食品价格上涨过快。若把视野再放大些，就会发现不仅我国物价上涨，全球都在经历消费品和资产价格的上涨，集中体现在粮价与石油价格，后者已突破每桶100美元大关。与此同时，我国银行存款利率依然偏低，依然是“负利率”，这就意味着钱存在银行将会缩水。

那么，是否可以拿着余钱转投股票或者基金。过去两年股市红火，2007年上证指数涨幅为96%，众多股民获利丰厚，但值得深思的是，据调查2007年居然有半数股民没有获利，其中近四成亏损，尤其是中石油一上市便出乎意料地套住了大量散户。经过两年狂飙之后中，我国股市已身处高位，投资风险不言而喻，至于2008年行情，有一点是可以肯定的，增长率不会超过2007年。

投资者永远分为两类，一类是风险喜好型，倾向于冒着高风险谋求高回报；另一类是风险厌恶型，更愿望在没风险或低风险的前提下安置资金，前者以储蓄（在通货膨胀的情况下其实也有风险）为典型，后者以买房为典型。为何在政策的持续打压下，近几年楼市的投资之风仍难以平息，重要的原因就是风险厌恶型阵容强大。笔者完全可以断言，即便在目前的楼市调整期，依然有部分投资者打算通过购房达到中长期资产保值和增值的目标。

那么，什么样的产品具有较强抗投资风险、抗市场波动能力？我的建议有两点：一是优质写字楼和商铺，这两类产品由于受调控影响较小，而且租金收益率总体高于住宅，但由于投资的总价门槛较高，以及优质产品有效供应不足（位置较差的中低端产品供应量虽大，投资回报却偏低），不适于资金较少的普通投资者。

二是高端住宅。高端物业往往由于地段的稀缺特性及产品本身高质量，而明显比其它住宅具有更好的保值增值性。不妨以近期市场敏感期的数据说话。国家发改委近日公布的数据显示：2007年12月份，36个大中城市一、二类地段的普通商品房住宅均价较上月分别上涨0.5%和1.9% ，三类地段普通商品房和经济适用房住宅均价略有下降，分别比上月下降0.3%和0.2%。