陈泳潮 浙商证券

这几天大盘下跌之大确实出乎了大家的预料，主要是由于美国次级债的风波引发了周边市场大跌，再加上近期罕见的宏观调控措施，如存款准备金率的上调导致了银行股大跌，油气煤电不得涨价也使中石油、中石化大跌。近期市场普遍预期的新股发行制度改革并没有改变，反而新股发行的速度明显加快，上市公司再融资方案逐渐增多，极大的打击了市场做多的信心。盘面上看，股指上周击穿了各种长期年均线后今日更是击穿了上次调整的支撑线即30周均线，在市场击破5000点大关之后，止损盘明显涌出，加速了大跌。估计明日大盘下跌至前期低点4800一带后会有企稳反弹，反弹的力度取决于管理层的调控及政策配合，如果没有则力度不会太大，考虑到香港股市22000－23000一带有较强支撑，现在24000点后下探的空间不大，如果接下来反弹的力度不大，上证指数就有可能击穿 4800点，我们认为4500－4600一带大盘将得到强有力的支撑。在此情况之下，明日投资者可关注像600030中信证券为代表的券商股，从市场人气来看，近期随着创业板即将推出的消息，创投概念股十分活跃，而公司是第一家真正具有直投业务资格的上市公司，是创业板推出后受益最大的企业。从市盈率水平来看，07年市盈率仅10多倍，超跌严重。

近期，尚福林在全国证券期货监管工作会议中表示，要进一步完善制度体系与配套规则，争取在今年上半年推出创业板。一旦创业板正式推出，将为相当多的中小企业提供支持，从而加速公司发展，另一方面，也将给PE业务的发展提供一个很好的平台。在07年下半年，公司得到中国证监会批准其直接投资业务试点资格，并正式设立金石投资有限公司，专门从事直接投资业务。加上公司原有的一些优势，如优质项目和客户的积累以及较早成立中小企业融资部获得的经验等，都将有助于公司尽快抢入直投业务市场。相对于其他公司来说，优势明显，实力雄厚，未来有望得到快速发展。

从市场角度来看，今年的证券市场像去年那样地整体性投资机会难以再现，证券公司之间地表现也将逐渐分化。对于龙头公司来说，却不失为一个全面发展地机会，随着国内的资本市场逐渐健全，那种由以前靠天吃饭的被动状况得到改变，大大地提高了龙头公司的风险抵御能力和综合实力。作为行业的龙头企业，公司已经取得了非常大的先发优势，在传统业务、资产管理、直接投资以及大额IPO等业务的相互依托和支持下，公司强大的综合实力将为其未来开拓资本市场，保持持续地跨越式发展提供基础和保障。

二级市场上，股价近期调整幅度较大，已经接近前期的低点，有望获得较强支撑，投资者可适当关注。