李珍华 长城证券

受美元连续走弱的影响，人民币加快了升值的步伐，毫无疑问，航空板块是最大的受益者，并且，原油价格近两天有所回落，航空板块迎来了投资良机。以目前人民币升值的情况来看，今后仍将继续，在此条件下，推动航空板块上涨的动力不会改变，该板块仍就值得关注。

随着我国国民收入的快速增长，航空旅行正在由奢侈品向大众消费品转变，民航业将成为消费升级的受益行业。根据国外的经验，在举办奥运会当年，民航的旅客周转量将会有一个明显的脉冲式增长，然后恢复到以前的平稳增长状态。预计08年奥运会带来的业务增量将十分明显，保守预计08年旅客周转量增长幅度将会超过20%。

东方航空（600115）是我国第一家非民航总局直属航空公司，也是我国国内唯一家真正意义上的完成整体上市的航空企业，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。同时被上海市人民政府列为重点扶持的54家大型企业集团之一和首批现代企业制度试点企业之一。公司以上海为主要航空基地，占据上海大约18％的市场份额。目前，公司已开通了上海到洛杉矶、法兰克福、新加坡、胡志明、曼谷、大阪、孟买、澳门、香港等7条国际和地区全货运航线。在浦东机场拥有年处理能力达30万吨的货站；至2010年，还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨。2010年举办世博会时，浦东机场的吞吐量将达到6000万人次的需求，上海航空为基地航将大有作为，同时世博会也将为公司未来经营提升提供有利保障。同时，上货航还在浦东机场拥有完全属于上货航自己的年处理能力达30万吨的货站。至2010年，上货航还将在浦东机场新建占地300亩的大型现代化货站，年货物处理能力将达到200万吨，将成为公司重要的利润增长点。

并且，公司已正式加入全球三大国际航空联盟之一的星空联盟。这将使上航迅速实现从国内点到点运输模式向枢纽化运营的实质性转变，进一步推动上海航空枢纽港建设。全球三大国际航空联盟是指天合联盟、星空联盟和寰宇一家，占有世界航空市场约70%份额。

值得一提的是，上航宣布联合其控股或参股的中联航等5家企业成立上海航空物流企业集团（联盟）。上航表示，该集团（联盟）将以航空货运业务为核心，打造一体化的运营模式和全面的供应链管理能力。上航董秘徐骏民透露，未来该联盟还会进一步吸纳行业内的其他企业加入。