预期不明加大振幅
美国经济增长放缓甚至衰退将对中国经济产生重大影响。据中投证券统计，不包括转口到美国的产品，每年中国出口到美国的占比大约有20％左右。如果对美出口因为美国经济放缓而下降，那么无论是我国的经济增长，还是企业业绩的增长速度都可能明显降低。具体到股市而言，A股公司2008年的业绩增速有下降的可能。
从周边股市看，无论美国还是香港股市，目前都存在继续破位的可能，而这种可能的存在对A股市场的影响有二：
一是周边市场的进一步下跌有可能继续对Ａ股投资者产生心理影响。在流动性支撑上涨的现阶段，投资者情绪的波动将对行情走向产生十分重要的影响，一旦受外围市场恐慌情绪感染，A股深幅调整的一幕很可能重现。
二是周边市场下跌，特别是香港市场下跌，有可能导致A股市场估值中枢下移。
由此可见，虽然目前仍然没有看到A股牛市的基础已经出现动摇的迹象，但在外部因素初步明朗前，投资者的预期很可能处于混乱状态，而这必将导致多空分歧进一步加大，进而加剧市场短期波动的幅度。
