然而，我们从统计数据中看到，家电企业近年来出口的市场份额已不断向优势企业集中，以空调为例，一方面出口增速在下滑，但以海尔、格力、美的为代表的主导品牌出口量出现了大幅的上升，出口市场的集中度进一步上升。图12显示了空调几大阵营品牌的出口占比情况，可以看出第一阵营的强势逐年加强（第一阵营指的是出口量在200万台以上的企业：海尔、格力、美的、LG和三星）。优势企业已经具备了相当大的出口规模优势，凭借这种优势可以使外部订单滞后考虑这些企业而优先减少不具备供应规模的企业订单。

　　我们判断这种产业压力实际上对产业提升是一种利好，龙头企业将依靠规模、技术、品牌、渠道以及标准制定权等种种优势快速集中市场份额，在总量下滑中夺取更大的份额，而从中获益。

　　2、真正受益国际产业转移，白电子行业中国企业具世界级竞争力

　　在家电行业的国际产业转移中，不同子行业面临的境遇不同，彩电制造业承接下了大量面临淘汰的CRT产能，而在日新月异的平板显示技术、资金实力、配套等方面均无法同日韩企业竞争，甚至竞争不过台湾企业。

　　白电行业，我们看到在技术温和进步环境下，中国企业的低成本制造优势越发突出，产品品质也逐步提升。面对中国企业的强大竞争力，一些竞争对手已逐步退出该领域，例如三洋将泰国的冰箱工厂卖给了海尔，将青岛的压缩机厂卖给了海立。我们判断中国的白电龙头企业将在这个子行业的下一轮产业升级中站上国际领导地位，是中国少数具有世界级竞争力的行业之一。

　　另一方面，产业整合也在继续推进。国际环境下知名中央空调制造企业大金并购了麦克维尔一跃成为世界第二。国内企业，长虹并购美菱后再收华意压缩进军冰箱压缩机产业，海信整合科龙，美的电器的一系列资产整合，还包括有出售意向的小天鹅，甚至诸多上游配件企业也在整合。而我们认为白白配较黑白配更有产业融合性，效果可能更快。真正能够在国际市场突围的品牌不多。

　　小家电方面我们看到国际巨头SEB并购了苏泊尔，在这个子行业尽管空间很大，我们的企业要形成核心竞争力，成为主导还有很多路要走。

　　三、各子行业运行显示价格传导压力下降，未来预期良好

　　1、白电子行业细分产品精彩纷呈

　　（1）冰箱、洗衣机产品结构升级趋势明显，空调在变革酝酿中温和调整

　　目前的产品结构升级趋势十分明显，这可以很好的转嫁上游原材料价格上涨的压力。产品变化也向大小两极化发展，多开门冰箱、大容量洗衣机已经成为卖场的新宠。车载冰箱和旅店、客厅用mini冰箱也有不错的市场空间。空调则以变频、静音、节能以及户式中央空调为新的卖点。