分析结论：

　　因居民收入增加、城镇化进程加快、财富效应、经济增长模式转变等因素令总需求强劲，未来增长速度仍会加快；

　　农村市场已经启动；

　　全面通胀环境下终端品毛利率稳定或上扬；

　　投资品、高端品、奢侈品消费兴起，以及劳动生产率的持续提高、技术进步等因素，使产品结构升级趋势明显（内销和出口均包括），进而拉高产品均价。

　　3、消费升级主题下，外资品牌的高低并举策略

　　对国产品牌形成压力根据国家统计局中国行业企业信息发布中心的调查结果显示全国80多种主要消费品中，家电类品牌集中度最高，前十位品牌市场占有率平均值04、05、06年分别为77.28%、79.66%、77.64%。家电产品在主要消费品中市场集中度最高使龙头企业最能分享消费增长和升级。

　　而在品牌构成方面我们看到消费升级主题下，外资品牌卷土重来，高低并举策略（高端品牌形象示人，降低产品价格）对国产品牌形成压力。以冰箱和洗衣机为例，网络调查显示，用户关注的10大品牌，只有极个别是国产品牌。国产品牌只有海尔因为其在高端品上布局由来已久，产品线丰富功能多样，而一枝独秀。网络调查结果我们认为反映的是一二级市场的情况，在广袤的三四级市场仍然活跃着一些小品牌，但是伴随国家家电下乡面向知名品牌招标并进行补贴后，小企业的生存空间会进一步被压制。

　　分析结论：

　　家电类消费品市场品牌格局更为稳定，龙头品牌生存的空间相对宽松，小品牌增长空间有限；

　　在日趋理性的消费环境下，外资品牌的生存状况要更好，而实际情况证明外资品牌的高低并举策略正在向内资品牌发起反攻；

　　综合上一节分析的消费结构变化趋势，我们认为应选择产品线齐全，技术领先，在高端品上当仁不让和有强大的渠道，在低端市场比外资更具优势的绝对龙头企业作为投资标的。

　　二、出口显压力，市场加速整合，白电子行业真正受益于国际产业转移

　　1、“中国制造”面临转型，马太效应促龙头企业突围

　　2007年下半年开始工业增长显著放缓，顺差增速下降。出口波动是影响工业增速波动的主要原因。由于美国次贷危机可能造成美国国内居民消费心理的抑制，以及金融市场动荡影响到世界范围内的经济增长放缓，都使外围环境显现一定的压力，这对于近年来主要以出口拉动增长的中国家电企业来说是个不好的消息。而国内环境也不断的要求企业转变增长模式。