全球第四大轮胎公司美国大陆集团在2007年3月表示2008年一季度要对轮胎提价。近期我们拜访了部分轮胎企业，了解到国内企业也蠢蠢欲动。

　　评述

　　我们认为企业提价的直接驱动因素在于成本的上升。国际上，橡胶价格不断小幅攀升，07年均价比06年上升了10%，而全球轮胎过去的一年涨价幅度在5-8%之间。国内，自2007年7月1日起，轮胎出口退税从13%降到5%，而作为应对措施，国内企业的轮胎出口价格普遍提升了5%，换来第三季度利润较好的销售行情。不过，随着原油价格高位运行，橡胶价格仍缓慢攀升，生产企业成本不断受压。

　　由于橡胶占轮胎成本的60-70%，随着橡胶、炭黑等原料价格的上涨，轮胎企业必然寻求提价来保证合理的利润。我们预计国内企业提价幅度可能在3-4%之间，欧美巨头4-5%。

　　不过，对国内企业而言，本次预计的提价仅仅弥补了出口退税下调与成本上升的负面影响。而国际轮胎巨头，由于轮胎售价普遍较高，利润较为丰厚，预计提价不仅抵消成本上升的影响，还可增厚利润水平。

　　长期来看，我们更为关注轮胎企业的品牌以及销售网络建设。目前，世界上著名的轮胎品牌有米其林、固特异、普利司通、大陆等。在国内，就技术而言，青岛赛轮、双钱股份、黄海股份等底蕴深厚；就销售而言，青岛赛轮与双钱股份的品牌创建模式走在国内同行前列。

　　中国已占据世界轮胎行业市场的17%，目标40%。主要原因是北美等主要生产国产能在萎缩，这些发达地区人工费用高、技术工人紧缺、能源的消耗大、CO2污染等，产能转移成为趋势。

　　目前世界轮胎需求增长2-3%。国内企业由于品牌、技术、网络等劣势，导致国内企业难以与国际品牌竞争。尽管中国正成为世界轮胎的制造中心，但轮胎不仅影响汽车的技术性能，而且影响汽车的安全性能，国内轿车市场72%都被国外品牌占据，确实值得国内企业思考。

　　公司影响。如果轮胎产品全面提价，敏感性最高的为风神股份，其次为黔轮胎与青岛双星，而双钱股份与st黄海由于单位股本的产能较低，获益程度相对偏小。