孙祥臣 国都证券

从目前的行情来看，个股行情成为年前市场的主导力量。连续的普涨格局似乎在导演着为股民欢天喜地过春节的好戏。的确如此大面积普涨的好戏可以说是久违了。随着08奥运年的来临，作为百年盛宴，08年市场的炒作也将主要围绕奥运板块展开。西单商场，中体产业一个又一个暴涨的奥运股，正在演义着证券市场的“中国制造”奇迹。作为前期的热点品种，奥运板块在经历了几个交易日的蓄势后，这两日盘中更是表现出了明显的蠢蠢欲动。短线有望再度强势爆发。特别是低价的奥运概念股，在其他奥运股暴涨的刺激下，势必会对其产生强烈的向上的牵引力。华闻传媒(000793)在首都机场入主之后，开始进军北京传媒领域。作为北京传媒龙头，11元出头的股价具有明显的优势。

摇身一变，变成传媒巨子

公司通过一系列的资产重组，引入首都机场作为潜在的大股东，华闻控股及其一致行动人将持有的华闻传媒25236万股股份以协议转让方式转让给首都机场，其最终保证华闻控股、首都机场双方并列为华闻传媒第一大股东。我们认为华闻控股引入首都机场作为华闻传媒的并列大股东，其战略意义在于利用首都机场在全国的机场网络，使得华闻传媒成为机场广告的区域运营商。首都机场的入主，使得华闻传媒拥有人民日报社和首都机场两个强势的股东背景，成为了A股市场中转型最彻底、媒体资源最完整的媒体类上市公司。值得一提的是公司刊登了“同意公司控股子公司陕西华商传媒集团有限责任公司以6,000万元的价格购买公司第一大股东上海新华闻投资有限公司持有的辽宁盈丰传媒有限公司85%股权、重庆华博传媒有限公司85%股权、天津华商广告有限公司90%股权和北京华商盈捷广告传媒有限公司85%股权。交易价格分别为：2000万元、2000万元、1000万元、1000万元”的公告。而本次收购的四家公司中，辽宁盈丰、重庆华博盈利前景乐观，辽宁盈丰独家代理的《华商晨报》平均阅读率位居辽沈地区第一，而重庆华博独家代理的《重庆时报》在重庆地区具有最大的发行和零售总量，因此，这两份报纸将给公司带来新的利润增长点。天津华商和北京华商尽管目前的盈利能力一般，但均具备了市场拓展的基本条件，对扩大公司传媒业务规模和提升经营业绩具有显著的意义。可见，公司已经走上了良性发展的道路。

奥运传媒，扬帆起航

自从洛杉矶奥运会引入商业化运作以来，广告商加入全球合作伙伴计划（TOP）等赞助活动强有力地带动媒体产业走强。出于对奥运会注意力经济带来期待，举办国在奥运会当年广告支出都会出现突增，媒体板块在奥运当年表现突出。围绕“奥运”主题的内容对广告主来说将极富吸引力，也将成为新广告中的主导。我们注意到公司第一大股东首都机场集团在06年底与公司达成框架协议，承诺在完成华商传媒的股权注入后，将启动首都机场广告公司的股权注入。由于北京首都国际机场优越的地理位置、齐全优质的服务设施，吸引了66家国内外航空公司在首都机场运营，奥运会的到来将使首都机场广告位成为各大跨国企业拼抢的对象，盈利前景十分可观。因此，在首都机场集团承诺尽快将拥有的北京首都机场广告有限公司股权及其他媒体资产注入华闻传媒的背景下，公司无疑有望最大限度地分享北京奥运会带来的商机。受惠于北京奥运会的带动效应，2008年我国广告市场极有可能出现一个增长高峰。可见，在奥运板块整体暴炒的背景下，作为正宗的奥运传媒股，该股后市的潜力可见一斑。