008年情况会不一样,价格已经很高了,次贷的大部分损失都已经暴露出来,激励机制
也不一样, 加上2008年美国经济衰退,他们就住在纽约和伦敦,房价下降他们都看得
到,他们自己也害怕.所以2008年上半年油价应该要下降.
农产品上涨和油价上涨是相关联的.因为油价高, 美国政府鼓励用玉米做乙醇,
导致粮食短缺, 农产品价格就上去了.2008年农产品价格应该还会维持高位,因为有
些农产品价格还没跟上来, 比如大米,没有跟着小麦的价格上去,小麦和大米在种植
上是不能替代的,但下游的需求方可以替代,所以农产品价格还是有上升空间.
中国地方政府刚换届, 现在基建特别旺,所以2008年铜和铁还是会不错的,铜可
能回不到历史的高位,但铁矿石还是要不断创新高.
贵金属这块主要是黄金和铂金.铂金我是长期看好, 供应量有限,每年产量就80
吨, 工业要用,消费也是朝这个方向走.因为它是白颜色的,中国人喜欢白颜色,今后
结婚的戒指一定是白金的.日本人结婚戒指已经走完了从黄金到白金的过程,中国人
今后肯定要走这个过程,每年1000万对新婚夫妇,就是2000万个戒指.
7 房价：关键在于增加供给
《第一财经日报》：你曾经说过, 在合理的市场情况下,住房投资回报率应该超
过按揭利率, 但目前中国的情况刚好相反.那你觉得,接下来中国内地的楼市会不会
因此出现调整?如果会的话,这种调整将以何种方式完成?
谢国忠：最近国家宏观调控,开发商资金链断了,必须卖房子,所以短期房价出现
下降.
长期来看, 解决高房价问题关键是改变供求关系.开发商拿了地是要造房子的,
政府可以实行一定的激励机制,比如从你开发商拿地开始征收地税,直到你把房子卖
掉我才不收.另外容积率的规范不要搞得太死,比如在现有的基础上提高50%.香港就
是70%的土地不用, 30%的土地用来造房子,容积率高了,周末大家有空再到空旷的地
方去散散心之类.中国人多,都搞成花园城市不现实.
8 关注机械设备和自然资源项目
《第一财经日报》：另外想问一个跟你现在从事行业相关的问题.由于低利率的
货币政策环境已经宣告结束,依靠杠杆融资的私募股权并购活动受到很大的影响.你
如何看待接下来并购市场的发展?
谢国忠：在美国私募三分之二依靠LBO(杠杆收购).但这个市场已经死掉了,不完
全是因为利率高,还有因为风险溢价上升导致息差增大,像花旗它自己从央行拆借资
金的利率相当于基准利率加上2.5%,它再借给你不是要更高吗?
中国LBO还没有起来, 主要是债券市场不发达.但中国实际利率低,股价高,通过
换股进行并购还是可以, 这块还是比较活跃.但主要还是中国公司收购外国公司,因
为中国公司股价高,外国公司股价低.
《第一财经日报》：目前风险投资在中国会遇到一个问题,由于资本市场很火爆
,他们现在的进入成本都很高,一旦市场转熊,他们那时退出会不会面临利润的压力?
谢国忠：是啊,来中国投资的大多都是等下一个泡泡.他们接下来就是熬啊,等下
一轮,这一代人都是有经验的.
《第一财经日报》：但是很多风险投资基金的钱都是来自LP(有限合伙人),那LP
那边会不会有耐心?
谢国忠：LP那边他们就说一大堆漂亮的话啊, 然后再说你看套进去了,钱现在也
拿不出来,也没办法.然后等到下一轮的时候,他们再做IPO,可能又真的赚钱了.
《第一财经日报》：你现在都在看一些什么样的项目?
谢国忠：我这边是一个俱乐部的概念,是谈好了再去要钱,不是先要了钱再去谈,