华海药业（600521）是目前市场上少数几支最值得长期持有的原料药股之一，维持07年0.59元的业绩预测，08—09年EPS分别调高到0.84元和1.15元；当前股价对应的动态PE分别为：43.5倍、30.6倍、22.3倍。维持“强烈推荐”的投资评级。

公司披露草案中，激励对象包括中高层管理人员及核心技术（业务人员）共103人，涉及范围广泛，此外公司还预留了占激励股权总数18.5%的比例给预留激励对象；公司全部完成行权的期限为授权日起36个月，时间跨度较大，且第三年行权比例为40%，这对于维持公司中长期持续稳定经营具有十分积极的作用；公司股权激励的行权条件低于市场对公司业绩的普遍预期，对于处在即将开启新一轮高成长时期的华海药业来说，届时达成股权激励的可能性很大。十分重要的是，公司适时推出股权激励措施，非常有利于消除自大股东间爆发公司控制权争斗以来，市场上对于公司抱有的疑虑。股权激励有利于进一步保持公司管理层的稳定，有利于留住和吸引核心技术人员，公司的核心竞争力—“高技术含量通用名药物核心化合物快速研发、生产及市场开拓能力”将得到维系和加强，以确保公司顺利地由国际知名的抗高血压原料药供应商，过渡到具有综合成本优势的通用名药物制造商。随着股权激励的实施，投资者的注意力将逐渐由“公司两大股东间的争斗，是否会引起核心人员流失等不良后果”，转移到其产业升级过程中良好的成长性是否将如期呈现。

公司股权激励行权价格25.68元,这一股价水平并不低，一方面将给管理层带来较大的压力，促使他们努力工作快速提高公司业绩，另一方面也比较明确地表现出了管理层对于公司未来发展的信心。

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