寻找去年熊股中潜在的投资机会，历史会重演，但不会简单重复

从历史经验看，一般而言，在经历了一年的大幅上涨后，去年的牛股再度蝉联今年牛股的可能性并不大。而相反的是，过去的熊股，存在变成未来牛股的可能性。以去年个股涨幅榜前列的个股情况看，像ST仁和停牌前2006年涨幅为0.95%、鑫富药业2006年年度升幅仅为0.9%、ST棱光停牌前2006年甚至下跌了22%，远逊于同期大盘表现。而在去年，这3只股票均以超过1100%的涨幅高居个股涨幅榜三甲。

当然，这其中有种种原因，并不是说过去的熊股一定就会变成下个年度的牛股。像ST仁和和ST棱光都是在重组后，公司发生了巨大变化；而鑫富药业则受益于主导产品的大幅涨价，由于D-泛酸钙产品价格快速上升，公司业绩大幅增长。与其类似的还有广济药业、西山煤电、锡业股份等。但需要引起我们注意的是，在一轮持续时间较长的牛市中，市场会存在不同风格热点反复切换的规律，这自然会导致某个阶段某些股票会表现相对滞后。因此，我们有必要对去年的熊股加以研究，去发现其中是否蕴含着一些未来的潜在机会。

一方面，我们需要剔除那些因为估值过高而导致资金外流，使得走势不振的品种。典型的如西藏药业，公司因生产、销售诺迪康系列产品及冻干重组人脑利钠肽(新活素)，投资者对其预期较高。在股价被严重炒高的背景下，公司的经营业绩却是每况愈下，三季报公司更是每股亏损高达0.50元，导致了该股的长期走熊。与之类似的，还有中创信测、金证股份等。

另一方面，我们对于那些公司经营没有太大问题的滞涨股票，则应引起相当关注。像在去年的"熊股榜"上，大多为上市不久的中小板次新股。这批股票由于上市定位偏高，上市后一路走低，但在探明底部支撑后，随着中小板市场的逐步走强，一些公司基本面不错的股票，已经开始逐步盘出底部。这其中，不排除出现一些未来的潜力股，对此，应引起投资者关注。另外，像农业、医药等行业，在去年的市场表现也不突出，随着经营环境的改变，未来这些板块的公司，也存在走出热门股的可能。