亚洲股市会再奏凯歌吗
　
2007年的亚洲股市异常火爆，除了日本和新西兰以跌势收场，亚洲其他股市都硕果累累。但随着这些市场的股价高企，再加上全球经济"免疫力下降"、油价高企等因素，国际投资者们纷纷关注，2008年亚洲股市能否再奏凯歌？

2007年的亚洲股市异常火爆，除了日本和新西兰以跌势收场，亚洲其他股市都硕果累累。但随着这些市场的股价高企﹐再加上全球经济"免疫力下降"、油价高企等因素，国际投资者们纷纷关注，2008年亚洲股市能否再奏凯歌？

美国《华尔街日报》载文劝诫投资者在新的一年应谨慎行事，同时称2007年亚洲地区表现最低迷、同时也是市值最大的市场--日本，有望在2008年大举收复失地。

报道称，2007年中国和印度股市的强势存在诸多相似，两个市场对席卷美国股市的次贷危机都显示出强大的免疫力﹐同时两国经济都依靠强劲的内需实现了高增长。以中国为例﹐连续第二年的大牛市让投资者受益匪浅﹐上证综合指数在10月中旬的涨幅一度达到128%﹐虽然之后有所回落﹐但全年涨幅仍达97%。

中国投资者的财力甚至成为引发中国香港恒生指数强劲上涨的导火索。港股全年涨幅依然达到39%﹐涨幅在亚洲各成熟市场中位居首位。

印度股市在2007年也连创新高。印度孟买证券交易所包括30只成份股的敏感指数(Sensex)连续第三年涨幅超过40%。在前两年分别上涨42%和47%之后﹐Sensex 2007年涨幅再次达到47%﹐首次跃过了20000点大关。

亚洲股市上一路飙升的股价已经让部分投资者"望而却步"。花旗集团旗下花旗投资研究部亚洲区域策略师乐志勤估计﹐亚洲的股票价格比合理价值高出20%左右 ﹐他的依据是账面价值与价格的高比率，以及相对较低的资产回报率。他指出，投资者需要更强的判断力才能辨别哪些股票应该出手。

当然，也有不少投资者继续看好今年亚洲市场。资产管理公司Mirae Asset Global Investments的研究部主管罗伯特·霍洛克斯认为﹐亚洲股市估值略高于全球市场并无风险﹐这是亚洲市场与美国市场脱钩的趋势逐渐为市场所接受的信号。

去年涨幅显著的还有韩国及马来西亚股市，两地基准股指2007年均上涨近1/3。新加坡和澳大利亚的基准股指年内涨幅分别达到16.6%和11.8%，而印尼股市继2006年上涨55%之后再度实现强有力的增长。分析师们预测，2007年最后几周﹐韩国和泰国的选民选出了可能会将经济发展放在首位的领导人。这可能会给未来GDP增长带来积极后果﹐同时令这些市场的增长势头在2008年持续下去。

值得一提的还有巴基斯坦。2007 年巴基斯坦度过了政治上动荡的一年，上周该国反对党领袖贝·布托遇刺给这个国家再添新痛。但就在这种情况下﹐卡拉奇KSE-100指数去年涨幅仍有 40%。不过，分析师警告称﹐若巴基斯坦的政局继续动荡下去﹐有可能会把投资者吓跑﹐进而危及该国的资本流入。

2007年日本股市全年都低迷不振，日经225指数全年下挫11%，成为亚洲去年表现最差的主要股指。然而﹐由于其股市表现落于人后﹐日本股票按照多种标准衡量都是全世界最便宜的﹐这反过来又为日本股市在2008年吸引买盘进而扭转颓势创造了条件。

不过，并非所有人都认为日本股市2008年有望反弹。富兰克林邓普顿投资基金驻新加坡的高级副总裁兼投资组合经理蔡文勇对日本的评价就是：市值"并不便宜"，国内生产总值(GDP)"未见增长"。