*ST沧化30%的股权经公开拍卖，终于尘埃落定。

　　煤炭业上市公司金牛能源以7000万元的价格，拍得*ST沧化大股东河北沧州化工实业集团有限公司所持*ST沧化12765.48万股的股权，并将开始全面接手*ST沧化的重组和扭亏重任。

　　沧化集团此番拍卖的股权，占其所持有*ST沧化所有股权中的89%，占总股本的30.29%。

　　接盘*ST沧化

　　“单纯从上市公司壳资源的价值上来说，7000万的出价并不算贵，但因为沧化目前本身就资不抵债，所以也差不多。”东方证券分析师

　　作为*ST沧化的前第一大股东，沧化集团因资不抵债，不能清偿到期债务，今年11月，沧州市中级人民法院一纸《民事裁定书》，宣告其破产清算，这导致其持有的公司14342万股限售流通股股权的处置及归属存在不确定性。

　　同时，法院还裁定*ST沧化进入重整程序：大股东与上市公司双双步入破产、停产程序。

　　12月12日，沧化集团发布拍卖公告，走出公司破产重整、引进战略投资者的第一步。公告显示：买受方须为工业企业、注册资金在人民币1亿元以上、最近三年连续盈利且年净利润达到3亿元以上，年销售收入不低于人民币100亿元，与*ST沧化经营的同类和类似业务企业优先，并要求2008年年内实现*ST沧化主营业务盈利。

　　按照上述条件，沧化集团称，两个以上的企业可以联合报名，参加竞买，集团公司符合上述条件的，其核心企业也可参加竞买。

　　背靠河北金牛能源集团有限责任公司的金牛能源显然是一名质优生。

　　资料显示，金能集团是由邢台矿业(集团)有限责任公司和邯郸矿业集团有限公司于2005年12月18日联合重组成立的省属大型国有煤炭企业。现有煤炭地质储量60亿吨以上，可采储量10亿吨以上。截至2006年底，金能集团注册资本21.407亿元，总资产140亿元。2006年完成原煤产量1761万吨，精煤产量653万吨，实现销售收入95亿元。

　　蕴涵政府预期？

　　若要重组*ST沧化，眼前最大的一道槛便是公司50多亿元的债务和担保。

　　2007年11月7日，沧州市中院依法裁定确认和临时确定的债权企业就有420家，债权总额为达535507.58万元。其中确认债权400家，债权额335210.05万元，临时确定债权20家，债权额200297.53万元。 分析师称，金牛能源本是一家煤炭行业不错的上市公司，分析机构对它的盈利能力、煤种和成长性都有不错的评价，目前估值偏低。“之前集团整合了张家口、邯郸矿务局的资源，那么这些资产将来必定要注入上市公司，也是股改的要求。” 此次股权拍卖事件短时间内还看不出影响，不好评说，但入主*ST沧化也谈不上对金牛能源有太实质性的影响。

　　天相投资顾问有限公司的分析师则提出了另一种可能性。这也许是金能集团的管理层欲延伸产业链的一个信号。 金牛能源本身有上游的原材料煤，如果进军下游的化工领域，那么从公司走煤化工道路的成本来说是比较低的。

　　沧化集团引进战略投资者，在保证*ST沧化2008年实现主营业务扭亏的同时，继续规划完成公司几大工程也是重要目的之一。

　　因此，金牛能源此番接盘*ST沧化，不管出自自身发展的诉求，抑或缘自扛起政府希望的重任，面临的挑战依然不小。