预测岳阳纸业（600963）07、08和09年EPS分别为0.306元、0.46元和0.74元，考虑到公司林业资产的价值和未来的扩张能力及09年和2010年业绩仍将保持高增长，给予08年58倍的PE，一年内目标价位26.81元，给予买入评级。

目前公司林地面积已超过100万亩，为加快林业经营规模的持续扩大，公司全资子公司茂源林业正由自己造林为主向收购中成林转变，公司今后将继续依托茂源林业，扩大林地面积，持续增加林业资产的规模。公司林纸一体化的资源优势、产业链优势、育林的先发优势以及由此形成的成本优势和盈利能力将日益突出，并成为有别于其他无林业资源造纸企业的核心竞争优势。公司业绩已进入高增长周期，公司重要的利润增长点是公司全资子公司茂源林业业绩快速增长，增长主要来自砍伐量逐年增加和木材价格逐年上涨。除此之外，07年和08年的利润增长点还有公司收购的湘江纸业；09年和2010年的利润增长点还有40万吨印刷纸项目的投产和达产。