通胀上升、增长放缓，08年美国经济可能在颠簸中着陆，分析师提醒投资者"系好安全
带"。

瑞士再保险集团(Swiss Re.)首席经济学家Kurt Karl预计，美国经济08年陷入衰退的
几率约为45%，并且这一几率仍在继续上升。标准普尔(Standard & Poor‘s)首席经济
学家David Wyss也认为，美国经济将在颠簸中着陆，是软着陆还是硬着陆将取决于投
资者自己所处的位置。

与此同时，最新数据显示美国通胀在经济增长放缓的背景下意外上升。美国劳工部
(Labor Department)周五数据显示，美国11月消费者物价指数(CPI)月率上升0.8%，远
超10月份的0.3%，为2005年9月以来的最大月度增幅；不包括食品和能源价格的核心C
PI月率上升0.3%，为今年1月份以来的最大升幅。

◎经济增长放缓

本周美国将公布一系列重要经济数据，但这些数据可能无一乐观。周一全美住房建筑
商协会(National Association of Home Builders)将公布衡量美国住房建筑商信心的
指标。周二美国商务部(Commerce Department)将公布新屋开工等数据，分析师预计，
美国11月新屋开工将下降3.3%，季调后年率从12月份的123万户降至119万户。

David Wyss表示："我们建造了太多价格昂贵的房屋，因此价格将不得不下调，并暂时
放缓营建步伐以解决高库存的问题。"

Kurt Karl也表示，美国新屋开工可能连续1个季度保持在100万户以下，上一次出现这
种情况是在1991年第一季度，当时1至3月份的平均新屋开工为89.4万户，这种现象只
会在经济衰退时出现。

美国商务部将于周四公布第三季度GDP终值，经济学家预计将与初值4.9%持平，但对第
四季度GDP数据的预期则十分悲观。

除上述数据以外，美国商务部还将于周五公布11月个人支出和收入数据，以及核心个
人消费支出物价指数，这些数据都是美联储衡量通胀的重要指标。

与此同时，信贷市场和股市的糟糕局面也加剧了投资者对美国经济的担忧。周二高盛
集团(Goldman Sachs)将公布第四季度盈利报告，摩根士丹利(Morgan Stanley)和贝尔
斯登(Bear Stearns)将分别于周三和周四公布盈利报告。分析师预计除高盛表现良好
以外，摩根士丹利和贝尔斯登都将因信贷问题而蒙受巨大损失。

上周道琼斯工业平均指数收低2.10%，标普500指数收低2.44%，纳斯达克综合指数收低
2.60%。

◎通胀压力上升

美国劳工部上周五公布的数据显示美国11月通胀意外大幅上升。而本周将出台的个人
支出和核心个人消费支出物价指数(PCE)等数据可能进一步加剧美联储对通胀的担忧。

分析师预计，美国11月PCE月率很可能上升0.2%，年率可能上升2.0%，10月份年率增幅
为1.9%。美联储对这一指标的理想区域为1.5-2.0%。

环球透视(Global Insight)的经济学家指出，美联储一直对通胀风险保持警惕，并力
求在抑制通胀和促进经济增长之间做出平衡的选择。而上周五的通胀数据似乎表明，
美联储主席伯南克(Bernanke)在上周温和降息25个基点的做法是正确的。