二次探底尚未结束，权重股退市难以根本扭转
　
在政策面以及外围市场双重压力下，本周市场出现大幅调整，但做空动能仍需进一步释放，预计后市会惯性下挫从而完成二次探底，在底部经过充分蓄势后才有望重拾升势。

本周大盘先扬后抑，在周初回补前期向下跳空缺口后，由于政策面压力以及外围市场的低迷，市场风险集中释放，周四的大幅杀跌使得股指重回半年线下方。虽然周五探底后出现反弹，但成交量出现萎缩，反弹并没有改变调整格局。周成交量明显放大，显示目前多空双方分歧依然较大，市场需要进一步的震荡整固。

从市场热点看，金融、地产板块成为拖累大盘的主要因素。央行大幅提高存款准备金率使得市场对于该措施的累积效应有了重新认识，对银行板块负面影响较大，而补跌效应的显现更是使银行板块出现放量下跌走势。地产板块由于面临未来融资难度加大以及央行“第二套房”认定标准的推出，也同样出现放量大跌。钢铁、煤炭以及中石油、中石化周四也开始大幅杀跌，进一步强化了指数的调整压力，尤其是中石油在周五一度下破30元整数关口。周初表现强劲的农业、高速、医药、食品饮料板块具有较强的持续性，很大程度上提升了市场参与热情，但由于在市场中所占权重较小，无法扭转大盘颓势。临近年底，缺乏明确的投资主题，基金等主流机构在大盘弱势下参与热情明显减弱，局部热点的出现明显是短线资金炒作的结果。

从资金面上看，虽然新基金申购重新放开，但三只新发基金均为债券型，并且从近期老基金重新放开申购和转换的情况看，市场热情并不高涨，因此对股市资金流入影响较小。近期结束的中央经济工作会议确定“双防”目标，采取从紧的货币政策成为管理层的主基调。本周公布的CPI数据创11年来新高无疑是雪上加霜，令市场对于未来出台更加严厉措施的预期大大增强，流动性过剩的局面正在发生微妙变化。

此外，外围市场的表现也不利于大盘，尤其是H股的持续回落，使得国内市场做多热情受到较大压抑。众多利空因素的合力使得目前市场形势不容乐观，并且短线股指处于各短期均线的压制之下，对股指重新走强形成反压。

下周趋势 看空

中线趋势 看平

下周区间 4750-5200点

下周热点 中、小盘股

下周焦点 政策面